远大期货2021年10月07日讯——周五的最新数据显示，美国9月密歇根大学消费者信心 终值为72.8，较初值略微上扬，但整体仍徘徊于最近约10年低点附近。由于物价上涨的缘故，美国消费者购买条件创1980年以来最糟。

▌具体数据

具体美国密歇根大学消费者信心指数如下：

	数据类别	指标周期	现值	前值	去年同期	美元影响
	消费者情绪指数	2021年09月	72.8	70.3	80.4	利多
	当前经济状况	2021年09月	80.1	78.5	87.8	利多
	消费者期望指数	2021年09月	68.1	65.1	75.6	利多

密歇根大学消费者信心指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。

美国密歇根大学消费者信心指数 (截至2021年9月) 实际数值                               预测数值

	公布时间	指标周期	现值	前值	预期	美元影响
	2021-10-01	2021年09月	72.8	71.0	71.0	利多
	2021-09-17	2021年09月	71.0	70.3	72.0	利多
	2021-08-27	2021年08月	70.3	70.2	70.8	利空
	2021-08-13	2021年08月	70.2	81.2	81.2	利空
	2021-07-30	2021年07月	81.2	80.8	80.8	利多
	2021-07-16	2021年07月	80.8	85.5	86.5	利空

具体数据显示，美国9月密歇根大学消费者信心指数终值为72.8，从初值和预期的71小幅走高，较去年9月的80.4下跌9.5%。

▌报告要点

市场备受关注的通胀预期方面， 受访美国消费者对未来一年的短期通胀预期9月终值为4.6%，弱于预期的4.8%，初值和8月前值的4.7%曾创2008年以来的13年最高，并较6月的4.2%大幅上行。

美国消费者的五年通胀预期9月终值为3%，高于初值的2.9%，重回5月的水平，创下十年高位。

消费者调查首席经济学家理查德·科廷(Richard Curtin)，

消费者信心在9月下旬小幅上升，尽管整体数据仍受到德尔塔毒株的影响，市场保持着持续低迷的情绪，同时受到持续通胀和国民经济长期不利前景的支持。不过消费者倾向于推迟消费，因为他们仍然认为价格飙升是暂时的。虽然预计通胀可能会在未来几个月内逐渐消退，但这种推迟购买态度如此显著，以至于无法迅速逆转。事实上，由于受访消费者对住房、车辆和耐用品价格的抱怨之多，他们对此的购买态度进一步小幅下降，并都已接近历史最低。

即使他们认为通胀是短暂的，但较高的通货膨胀已经降低了生活水平，并且预计会造成进一步的损害，因为所有受访家庭中只有18%预期收入增长会大于届时的通胀率(见图表)。虽然实际收入的下降预期因更慷慨的疫情救助而得到缓和，但美国国会两党之间就债务上限长达几个月的争执，可能只会延长联邦政策的不确定期时期。市场利率最近也有所上升，可能会进一步限制消费者的购买力。

所有受访家庭中只有18%预期收入增长会大于届时的通胀率

>>>点击阅读原版报告：Surveys of consumers

▌市场观点

>> 金融博客(ZeroHedge)指出，对住房、车辆和耐用品购买条件的积极看法已降至去年水平的一半，今年三季度是有史以来美国人对净房价评价最差的三季度，9月分的住房购买力降至32%，低于去年的65%。不过耐用品的购买景气度较上月初有所改善。

【对黄金影响】

>> 消费者信心下滑凸显出民众担忧物价上涨和疫情加重对经济复苏构成的威胁，推动黄金价格收复了一周的跌幅。该数据也缓解了市场对美联储将很快撤回刺激措施的担忧，而货币刺激措施是金价去年升至纪录高点的一个重要驱动力。

>> Gold Newsletter 的编辑 Brien Lundin：人们越来越担心 delta 变体对经济的影响，消费者信心急剧下降就证明了这一点。这促使人们认为黄金的需求被低估了。

【对股指影响】

>> Truist Wealth 首席市场策略师 Keith Lerner表示： “我们认为，最近重新转向科技领域已经晚了，短期内不太可能看到科技表现优异。市场实际上是由情绪驱动的。但现在整体情绪有点低迷。

▌本站观点

远大期货认为 ，9月下旬的美国密歇根大学消费者信心指数虽小幅上升，但在疫情复燃、通胀飙升和长期经济前景不佳的多重压力下，整体乐观情绪依然受抑。令人瞩目的是，一年通胀预期仍接近2008年以来的13年最高，五年通胀预期3%为十年最高。

结合当前的通胀数据，通胀的持续走强在进一步削减消费者的支出，随着通胀预期的升高，还将进一步拉动通胀攀高。这可能将迫使美联储更加快速的收紧政策来遏制通胀的恶化。美元频道>>

 

 

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