远大期货2021年10月7日讯——根据薪资服务公司ADP报告，美国9月就业人数远 超预期，但前值被向下修正。这是6月以来最大增幅，几乎所有行业的就业人数都有所增加。

▋市场表现

数据出炉后，现货黄金短线下挫3美元后反弹，最高触及1761美元，现货白银同样小幅走高；美元指数震荡下行。美国10年期国债收益率在美国ADP就业数据公布后回吐所有涨幅，一度跌至日低1.528%。

▋重点数据

美国ADP就业人数 (截至2021年9月) 就业人数                                          (单位：万人 )

	公布时间	指标周期	现值	前值	预期
	2021-09-01	2021年08月	56.8	37.4	43
	2021-09-01	2021年08月	37.4	33	63.8
	2021-08-04	2021年07月	33	69.2	68.3
	2021-06-30	2021年06月	69.2	97.8	60
	2021-06-03	2021年05月	97.8	74.2	65

具体来看， 周三晚间，美国9月ADP数据公布，数据显示，9月美国新增就业人数为56.8万人，超过市场预期的42.8万人，前值从37.4万人下修至34万人。

单位：人

		类型	现值
	按企业规模	小型企业	+63,000
		中型企业	+115,000
		大型企业	+390,000
	按行业	制造业	+102,000
		服务业	+466,000

★ ADP全美就业报告由ADP赞助，Macroeconomic Advisers公司负责制定和维护。本报告采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映。在2008年前六个月，采样取自约美国私营领域中39.9万家企业，涵盖近2400万美国员工；就业数据是消费者支出的领先指标，占总体经济活动中的大部分。比劳工部公布的官方非农就业数据提前两天公布，被看作是非农数据的先行指标。

▋报告要点

细分项目方面：9月专业/商业服务就业人数新增6.1万人，8月增加1.9万人；9月金融服务业就业人数新增2.2万人，8月增加1.3万人；9月贸易/运输/公用事业就业人数新增5.4万人，8月增加1.8万人；9月制造业就业人数新增4.9万人，8月增加0.6万人；9月建筑业就业人数新增4.6万人，8月增加3万人。

服务提供商继续引领增长，尽管Delta变种病毒的扩散给该行业带来了不确定性。各个公司规模的就业增长都在同步增长。

ADP首席经济学家Nela Richardson指出， 尽管就业市场复苏步伐较第二季的74.8万人明显放缓，但仍在继续取得进展，休闲和酒店业仍然是复苏的最大受益者之一，但招聘仍受到疫情的严重影响，尤其是小企业。随着疫情的改善，当前的招聘瓶颈应该会消失，为未来几个月就业岗位的稳步增长奠定基础。

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▋市场观点

>> 富国银行(Wells Fargo)高级经济学家布拉德表示，总而言之劳动力需求仍然异常强劲，而且随着病例似乎在上个月初达到顶峰，我们预计招聘速度将更加符合近期趋势。

>> 雅虎财经记者艾米丽考拉表示，周三的报告标志着美国经济私人就业人数连续第九个月增长，劳动力市场正在大踏步地弥补大流行期间失去的工作岗位。

>> 德意志银行高级美国经济学家布雷特说，我们不会对劳工部修正8月份的数据感到惊讶，因为上个月的数据是在太离谱了。

▋非农预测

22家大型投行预测显示，主要投行对9月非农就业人口的增幅预期差距较大，具体而言，美国9月季调后非农就业人口增幅料介于25万-70万，失业率料介于4.8%-5.3%，平均时薪年率增幅料介于4.5%-4.7%。

>> 摩根大通预计美国9月非农就业人数将增加57.5万人，失业率降至5%。推动预测高于共识水平的因素是休闲和酒店行业就业人数预期的反弹。

>> 荷兰国际集团经济学家认为，本周主要事件为美国9月非农就业数据，并将敲定美联储预定的缩表决议，强劲非农应令美联储在今年晚些时候缩减购债规模并在2022年加息，从而支持美元，从技术上看，美元即将迎来重大突破，强劲的美国非农报告将巩固该趋势。

>> 美国银行策略师Ben Randol表示， 市场对美联储的加息预期仍落后于2024年的点阵图中值。本周的美国非农就业报告只要“避免出现实质性疲软”的情况，就应该会为减码从下个月开始铺平道路

▋本站观点

综合数据来看，远大期货认为 公布值远大于预期值及前值，表明美国劳动力市场供需复苏结构有效，企业的招聘需求和求职需求均呈现增长，美国就业市场或逐步摆脱了疫情的阴影。自2021年1月以来，ADP就业人数的公布值在11.7万—97.8万之间，平均值即55万左右，此次公布的ADP就业人数恰处均值附近。

从长期来看，美国就业市场的好转会加快美联储缩表的落地行动，退出量化宽松政策。随着美国失业补贴在9月初到期，而就业市场中的职位空缺超过1000万，即使是一小部分领取失业保险的人重新加入劳动力市场，也可能对9月和未来几个月的就业数据产生显著提振。美国劳工部9月报告显示，7月美国共有1090万个职位空缺，连续第五个月创下历史新高。

结合鲍威尔的近期讲话，可见美联储现在对于非农数据不再那么看重，因为就业市场的问题在于供应侧，市场存在着大量的职位空缺，所以无论非农数据的好坏，恐怕将难以阻止美联储在11月上宣布缩减QE的动作。美元频道>>

 

 

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