远大期货2023年9月5日讯——8月，美国的就业增长好于预期，但失业率大幅上升0.3个百分点至3.8%。这听起来可能违反直觉，因为人们很自然地认为就业人数增加自然会导致失业率会下降。

这很容易解释。根据定义，失业率是失业人数（没有工作但正在积极寻找工作的人）除以劳动力（就业和失业人数的总和），以百分比表示。

如果失业率上升，这意味着与总劳动力相比，找工作的人数比例有所上升。这很简单。即使8月增加了18.7万个工作岗位，失业率也会上升，这意味着开始找工作的人比找到工作的人多。言下之意：8月劳动力总量有所增长。事实上，根据该报告，上个月有59.7万人加入了劳动力市场 - - 没有工作经验。

劳动力的增长意味着就业市场的放松。这可能是上个月工资增长低于预期的原因之一。

美国银行的经济学家斯提芬·朱诺表示：“报告的广泛信息似乎是，我们正接近充分就业，供需更加平衡。”

凯投宏观的高级美国经济学家安德鲁·亨特表示：“8月非农就业人数增加18.7万人、失业率大幅上升以及工资增长放缓，这些都进一步证明劳动力市场状况正在接近新冠疫情前的正常水平。”

这对美联储来说是个好消息，就业增长放缓意味着他们不必冒着引发经济衰退的风险继续加息。

截至发稿时，芝商所集团的美联储利率观察工具显示，市场预计9月维持利率不变的概率为93%，11月维持利率不变的概率为65.3%。报告公布前这两个数字分别是80%和44.5%。美元频道>>