远大期货2023年8月11讯——7月，中国的信贷数据远不及预期，进一步表明企业和家庭需求疲软，这意味着复苏势头将继续减弱。

中国人民银行公布的金融统计数据报告显示，7月，新增贷款为3,459亿元，不到彭博社调查中经济学家预测的7,800亿元的1/2，为2009年以来的最低水平。广义信贷总额为5,282亿元，也远低于预期。广义M2货币供应量同比增速大幅放缓至10.7%，信贷存量增速8.9%，为2017年以来最低增速。

报告显示，代表按揭贷款的家庭中长期贷款减少了672亿元，而企业中长期贷款也较上月大幅下降(-2,712亿元)。

数据公布后，离岸人民币跌幅扩大至0.2%，美元兑人民币报7.2558元。

贷款数据暴跌是中国需求疲软的另一个迹象，也是最近一系列负面数据的重要补充，这些数据显示经济出现通缩、出口暴跌和制造业活动下滑。除此之外，房地产市场危机正在恶化，人们越来越担心大型开发商再次违约。这种情况似乎应该提振市场对决策者进一步强力刺激措施的预期，但由于整体经济的负债率过高，人民币下行压力大，中国人民银行更可能谨慎行事。

法国兴业银行的亚洲首席宏观策略师金永城表示：“这是一个巨大的失望，证明了中国经济复苏的脆弱状态。中国人民银行近期进一步推出宽松政策的可能性明显上升。”

彭博经济研究所的经济学家瞿大卫表示：“中国7月的信贷增长远低于预期，这发出了一个明确的信号，即中国人民银行6月的降息不足以提振经济主体的情绪。私营企业和家庭的信贷需求在6月短暂增长后变得低迷，因为信心疲软继续阻碍投资和购房。我们预计央行下周将把1年底中期借贷便利的利率保持在2.65%不变。”

澳新银行的高级中国策略师邢兆鹏表示：“由于中国人民银行专注于稳定人民币汇率，短期内可能不会发挥太大作用。很难看到信贷增长出现好转。未来通货紧缩的风险仍将存在。”

野村控股的中国首席经济学家陆挺表示：“经济基本面不好，尤其是房地产行业。家庭信贷数据非常疲弱，企业似乎也没有强烈的借贷动机。央行能采取的最直接的行动就是降息。未来两到三个月降息窗口仍然存在，但降息空间有限。”富时A50频道 >>