远大期货2023年3月18日讯——债券交易员近两周经历了罕见的暴跌 - - 美国2年期国债收益率从5.066%跌至3.933%，下跌113个基点或22.36%。本周，出现单日60基点以上的跌幅(40年来最大跌幅)，和多个超过20个基点的反弹，本周波动区间达到2008年9月以来的最高水平。所以并非顺畅的跌势，而是过山车。而衡量美债银行波动率的MOVE指数本周触及199点，为2008年金融危机以来的最高水平，比1月高出1倍多。

展望近期前景，多数机构认为，债市的波动不会收敛，反而可能加剧。因为美国联邦公开市场委员会(FOMC)下周将召开政策会议，而在本周风险事件持续发展并导致市场剧烈震荡之际，美联储(Fed)官员处于会前静默期，未提供任何指导。

法国兴业银行的策略师亚当·库尔皮尔表示：“随着美债收益率的大幅下降，和随后市场再次定价美联储将继续加息，投资者在FOMC会议之前仍保持高度警惕。债券走势、更高的波动性和风险资产的持续承压表明，我们还没有走出困境。”

加拿大蒙特利尔银行的美国利率策略主管伊恩·林根表示：“现在最大的未知数是，最近银行业危机缓解是否会影响美联储下周的决定。我们预计，随着美联储主席鲍威尔维持绝对限制性的政策立场，整个市场和实体经济将面临进一步的压力。”

彭博资讯的首席全球衍生品策略师坦维尔·桑杜表示：“通胀、金融稳定风险和央行沟通挑战的糟糕混合正在支撑利率波动。政策利率路径的不确定性加剧将使波动性保持高位，但随着时间的推移，这些极端波动是不可持续的。”

远大期货的分析师表示：“ 现在多数市场参与者预计FOMC将在下周会议上加息25个基点，因为多数人将银行业危机归咎于美联储的激进加息(和监管失误) - - 但此举可能会被市场认为货币当局在通胀和金融稳定之间的权衡倾向于后者，并且标志着鲍威尔再次错判局势、出尔反尔，美联储信誉再次受损。

实际上，加息50个基点的概率几乎相当 - - 欧洲央行已经做了示范。而暂停加息也非常有可能 - - 如果银行危机再次加剧。

尽管我们现在认为加息50个基点的概率更高，但这根本不构成预测，因为美欧银行业的紧张局势每天都在发生逆转性的发展。”美债频道>>