远大期货2021年03月03日讯——全球债券市场的小幅下跌为周一的美国股市大放异彩扫清了道路——但在围绕债券收益率上升以及各国央行应如何应对的辩论中，这似乎不太可能是最后一句话。

上周，全球债券收益率不断上升令股市投资者消化不良，而有迹象表明，各国央行在该说些什么(如果有的话)或该做些什么方面出现混乱，更是加剧了这种情况。让澳大利亚央行来采取行动吧。该行周一强调了其对“收益率曲线控制”政策的承诺，将每日债券购买规模从20亿澳元增加一倍至40亿澳元(合31.1亿美元)，这立即拉低了10年期澳大利亚国债收益率。收益率和债券价格走势相反。

这也被认为有助于遏制其他地方收益率的上升，特别是10年期美国国债的收益率1.419%小幅下跌1.6个基点至1.446%，上周该指标大幅上扬，一度飙升至1.60%的一年多高点。

收益率回落安抚了股市交易员，他们推动道琼斯工业股票平均价格指数上涨700多点，接近盘中高点。道指收盘上涨逾600点，涨幅1.9%，标普500指数上涨2.4%，纳斯达克综合指数上涨3%。

但是现在，Alan Ruskin表示，“当前关键的问题是:美联储会采取'澳洲联储'或类似举措吗？

美联储能做的最简单的事情就是“通知人们，他们正在关注债券市场的事态及其对其他资产市场的溢出效应。Alan Ruskin在周一的一份报告中表示。“这种呼吁是廉价的，尤其是因为它不会打乱任何未来的政策选择。”

他说，美联储不应该走这条路的原因还有很多，其中最主要的一个原因是，央行进入干预模式比退出干预模式容易得多。

Alan Ruskin写道："这很像汇市干预，如果他们采取进一步直接干预的措施，将会让市场猜测他们未来是否会这样做，而这本身就会破坏稳定。"

此外，他表示，美联储仍可寄望收益率变动步伐将放缓，只要收益率没有逼近新高，从而不会引发所谓的"凸性公债抛售"。拉斯金指出，尽管上周出现抛售，但对其他风险资产，特别是股票和信贷市场的溢出效应相对较小，"特别是在这些市场近期表现火爆的情况下"。

分析师指出，澳大利亚受到了全球收益率上升的冲击。

与此同时，欧洲央行官员对收益率上升敲响了警钟，但上周也看到其债券购买步伐放缓。分析师警告称，这发出了好坏参半的信息。

美联储主席鲍威尔上周淡化了公债收益率上升的影响，认为这是对经济复苏信心增强的迹象，同时反驳了通胀忧虑加剧可能促使美联储开始早于预期缩减货币刺激的观点。

牛津经济学院首席全球经济学家Innes McFee，他说，面对不断上升的收益率，世界主要央行缺乏一致的信息，这有助于将“通胀预期上升推动的收益率曲线长端完美正常的抛售”转变为“更普遍的担忧，即我们正处于新政策范式的边缘”

McFee在周一的一份报告中说，新的模式是财政政策推动经济增长，而货币政策则退居次要地位，让收益率大幅上升。

他认为，未来几天央行行长们可能会纠正这一状况。

他说：“当前的市场抛售应该通过强有力的口头重申加以遏制，我认为，各国央行行长在未来几天给出的现有前瞻性指引将会受到很大影响。”“如果政策制定者搞错了路线，那么我们不会排除另一轮资产重组的可能性购买，以避免金融环境持续紧缩。”外汇频道>>