远大期货2020年12月10日讯——在人类活动中，没有什么商品比占我们身体60%的商品更重要了。那么，为什么水不像黄金、原油、铜和大豆那样成为金融市场的必需品呢?

一些投资者认为水应该可以成为大宗商品。芝商所集团本周推出了11亿美元的水相关的期货合约。

相信这样的举动会让水成为像石油、金属和农产品一样对金融市场至关重要的大宗商品，这是很有吸引力的，但别惊讶。在当今因气候变化给供水系统造成严重破坏时，对水定价，而不是将水视为免费提供的公共物品，将使世界受益。

能敲定为大宗商品的原因最终归结为丰富、价格和重量。对金融市场最重要的商品有几个共同特征:它们在全球使用，但只在少数地方生产;它们相对稀少，因此要价很高;相对于它们的质量来说，它们的价值是很高的，所以即使是在很远的距离，运费也只占最终价格的一小部分。

看看纳斯达克韦莱斯水指数，这是芝商所新水期货合约的基础。目前，一英亩-英尺的水成本为486.53美元，相当于每吨39美分。相比之下，一吨黄金价值6000万美元。在Comex交易的铜价格为7,706美元；布伦特原油价格为355美元；而在低端产品中，即使是澳大利亚纽卡斯尔港口的煤炭，也价值77.35美元。

这些差异决定了全球商品贸易的可行性。贵金属如此昂贵，它们通常都是通过空运来运输的，但因疫情的爆发，航空业额度停滞导致贵金属的运输出现了问题。纵观其他大宗商品：几乎所有其他物品在轮船，火车和卡车上的运输价格都更加便宜，随着每吨价值的下降，运输成本在最终价格中所占的份额越来越大。将煤炭从澳大利亚东海岸运往东北亚的消费者通常运费在每吨5至10美元之间，这样的交易还有利润可赚。但是，花在运输水上的钱几乎没有意义，因为这些水在期货市场上仅以几分钱就可以易手。

在缺水的问题上，与任何其他商品相比，水资源都非常丰富。在大多数地方，只需将水箱连接到排水管即可免费收集。即使在降雨量少的地方，采取海水脱盐工艺后收集的水的成本也比长途运输便宜得多。

因此，水永远不会成为一个全球市场的主要商品。就好比在期货市场任何时候只要中国的铜实物价格与伦敦的金融期货价格太不一致，交易员们就会进场，利用价差，将金属从一个地方运到另一个地方。但水就不是这样了。

曾经也有关于电力的大宗商品期货，这也是高度本地化商品的。德国每年的电力收入约为800亿欧元(合969亿美元)，但主要基础负载电力衍生品的价值仅为6.98亿欧元，因为德国只有发电商和主要消费者对这个市场感兴趣。在美国，电力交易的规模甚至更小。持有最多的市场非高峰时段未平仓合约仅为38.3万美元。

2001年，安然公司试图操纵加州电力市场，导致了轮流停电，并最终导致了该公司的倒闭。

尽管如此，即使水从来没有成为大宗商品，但建立期货市场的动机也是明智的。欧洲碳市场在经历了多年的供过于求后，最近取得的成功证明，一旦制度设置得到修正，对低价值公共资源定价对于鼓励减少浪费使用至关重要。因为在地球上任何地方，人们都有浪费水的行为。美元频道>>