远大期货2020年12月10日讯——（彭博社）-葡萄牙国债上涨，推动基准国债收益率首次跌破0%，这与10年前的欧债危机相比出现了戏剧性的转变。

葡萄牙10年期国债收益率最低跌至负0.014%，受投资者对欧洲国债持续的避险需求影响，尽管有数种新冠疫苗得以开发。对英国和欧盟之间为达成贸易协议最后一搏的乐观情绪减弱，也刺激了债券市场最新的资金流。

这使得西班牙、意大利和希腊的基准国债，已成为欧元区仅有的仍能提供正收益率的基准国债。当然，西班牙的基准债券利率离零也只剩下几个基点。

瑞穗国际公司多元资产策略主管Peter Chatwell表示：“出于多种原因，欧洲债券市场正处于一种非同寻常的收益率抑制机制中。外围国家债券一直非常有吸引力，因为它们允许投资者使用正收益资产购买欧元。”

在欧洲大部分地区处于封锁状态的情况下，对经济影响的担忧仍在加剧，这加大了欧洲央行本周出台更多货币刺激措施的可能性，这可能将为外围国家债务提供最大支持。尽管有效的疫苗前景越来越有可能出现，但在推广和使用方面仍存在不确定性。

欧洲央行将于本周四公布利率决议。彭博社此前调查的经济学家预测危机措施将延长六个月至2021年底，并且规模将扩大5000亿欧元至1.85万亿欧元。危机措施旨在维持贷款成本在低水平，以帮助欧元区经济度过大流行病时期。

欧元区高风险政府债券的反弹，已成为在政策支持下的市场追逐收益的同义词。2012年欧洲债务危机爆发后，葡萄牙10年期国债利率飙升至18%以上，原因是市场对欧元区解体的担忧加剧。

当时，该国的债务与国内生产总值之比在129%左右。预计到2020年，因疫情相关的借贷而增加到135%左右。穆迪将葡萄牙国债评为Baa3级，比垃圾债券高一级。

ING Groep NV高级利率策略师Antoine Bouvet表示：“当然，这是一种积极的强化动力，较低的利率使债务更具可持续性。我预计明年这种情况还会持续下去。”欧元频道>>