远大期货2020年12月11日讯——本周，日本一家公司将发行该国有史以来最大的公司债券，但就相对低迷的国内信贷市场意味着，与海外的大型交易相比，此次发行规模仍然较小，这种情况可能会在未来几年发生改变。

日本电报电话公司（NTT）计划发行1万亿日元(96亿美元)债券，按发行规模计算，该公司今年在全球债券发行规模排名第九，落后于波音公司250亿美元的大规模发行。

考虑到日本经济的规模，NTT的巨额债券却是在一个相对较小的公司债券市场发行的，这是因为日本企业以往偏爱银行贷款而不是债券市场。根据国际资本市场协会的数据，日本有8260亿美元的未发行公司债券，相当于去年国内生产总值(gdp)的16%。相比之下，美国的债务为9.97万亿美元，占GDP的47%，中国的在岸债券为6.95万亿美元，占经济产出的49%。

像NTT这样的大型债券交易可能有助于日本信贷市场的增长。法国巴黎银行驻东京首席信贷策略师Mana Nakazora说，汽车和电信等行业的公司面临筹资压力，以跟上技术创新的步伐，它们可能发行更大规模的债券。日本银行也在帮助企业减少对贷款的依赖，因为低利率打击了利润率，这是也是鼓励企业发行债券的另一个因素。

据Nakazora称，日本汽车制造商可能会发行更多债券，因为他们需要为该国到本世纪30年代中期转向生产所有新型混合动力或电动汽车进行投资。她说，电信公司也在关注对5G技术的投资，并可能面临资金压力，因为日本首相菅义伟敦促它们降低电话资费。

武田制药和软银集团等公司发行了5000亿日元的巨额债券，帮助日本信贷市场在过去一年实现了扩张。去年，日本公司债券的发行量增长了近40%，达到15.5万亿日元。截至周四，2020年已经售出了14.4万亿日元的债券。 日元频道>>