远大期货2020年12月04日讯——埃克森美孚本周做了一件史无前例的事：将天然气资产削减170亿至200亿美元。埃克森美孚表示，它将重点关注少数几个关键的上游地区，这与它的同行非常相似，表明这场疫情危机最终已经波及到了这家全球前最大的上市石油公司。疫情似乎结束了全球石油增长时代，现在是时候挑选投资的最佳项目，同时留意可持续发展趋势。

埃克森美孚本周表示，将把上游业务重点放在圭亚那、巴西和二叠纪，圭亚那无疑是石油热点地区之一。埃克森美孚在那里的一个区块发现了十几个油气，预计到2025年可以日产75万桶石油。
巴西是另一个热点地区，因为它的盐前地带蕴藏着数十亿桶未开发的石油。根据Rystad Energy的数据，随着海上生产成本的下降，深水区已成为成本最低的新生产区之一，这使得该国对寻找长寿命油田的公司更具吸引力。因为从现在起，低成本、有弹性的生产将是该行业的重点。

虽然石油需求受到了疫情的重创，但最终会恢复。分析师Wood Mackenzie表示，未来20年，全球对石油和天然气的需求可能累计达到1.1万亿桶。

因此，各大巨头专注于生产性资产，这些资产证明了它们在低生产成本和丰富资源的投资上具有诱人回报的潜力。尽管由于页岩油钻探的资金密集程度，埃克森美孚将二叠纪作为其优先上游地区之一的关注可能在一定程度上受到质疑，但其他公司则押注于传统的产油区。

例如，英国石油公司（BP）最近表示，计划在阿联酋、伊拉克和阿曼进行进一步投资。英国石油是世界第三大油田伊拉克鲁迈拉油田的运营商，也是阿布扎比和阿曼的低成本资产的运营商。

英国石油公司负责中东事务的高级副总裁Stephen Willis上个月对彭博社表示：“我们拥有世界领先的运营成本、资本成本和生产效率表现，将继续在这些领域进行投资。”

与埃克森美孚类似，壳牌也列出了几个重点上游地区，包括巴西、墨西哥湾、英国北海和尼日利亚等。同样，所有这些优先领域最突出的一点是，它们是壳牌长期存在的传统生产商，有机会将成本降低到尽可能低的水平。

但根据Wood Mackenzie的说法，生产成本已不再是重中之重。投资者急于追随拜登的清洁能源政策，他们坚持要看到一些负责任的石油生产，这意味着即使开采的产品本身就是排放源，生产过程中的排放量也很低。这使得石油公司的任务更加艰巨。

大多数超级大国已经宣布了雄心勃勃的未来脱碳目标，因为这些目标似乎是目前投资者的最大诱饵。这应该有助于反驳这样一个事实：石油公司仍在生产石油，而不仅仅是太阳能和风力发电厂的电力，因为世界继续需要这种石油。但是，脱碳议程还将影响到选择开发哪些油田和放弃哪些油田，以及如何根据预计的供需趋势重组业务。

埃克森美孚削减了其美国天然气资产。英国石油表示，不会在尚未涉足的国家勘探石油。壳牌正在削减其50%以上的石油产能。石油巨头们正在为未来做准备，在未来，石油和天然气仍将大量消耗，但不会达到疫情前的规模。

在未来，能源投资者将更关心公司的碳排放。但他们仍会关心股息，因此石油生产商需要在脱碳努力和财务业绩之间进行权衡，以平衡这些优先事项。

与此同时，据Wood Mac称，在解决环境、社会责任和治理方面问题的前提下，规模较小的公司可以吸收大型石油公司剥离的资产，作为其资产组合精简计划的一部分，并使它们产生收益。 原油频道>>