远大期货2020年10月28日讯——（彭博社）--加拿大中央银行正加量购买新发行的政府债券，以支付流行病的开支，这可能会引发对其预算赤字融资规模的争议。

加拿大央行（bankofcanada）的市场运行数据显示，目前由政府出售的基准债券在央行二级市场购买中所占的份额越来越大。

对于加拿大银行来说，购买大量基准股票是很自然的事情，因为随着发行量越来越少，加拿大银行的持股规模不断扩大，迫使其进入了市场中流动性最高的部分。但这带有风险：这意味着在反对党议员警告其不要直接为总理贾斯汀·特鲁多的财政议程提供资金时，该银行的量化宽松计划将越来越多地反映出政府债务的出售。

这家银行在流感大流行的早期就投入了金融市场。但分析师预计，政府债券的购买速度（每周至少50亿加元（38亿美元））对于该国尚未发行的债券市场而言，规模将太大。

加拿大帝国商业银行（Canadian Imperial Bank of Commerce）固定收益、货币和大宗商品研究主管伊恩?波利克（Ian Pollick）表示：“加拿大央行之所以必须购买一些新发行的证券，是因为加拿大债券市场规模太小。”“在加拿大，你不可能删除大量的非经营证券，因为它们的数量不足，无法流通。”

央行已承诺继续购买债券，直到国家经济复苏“顺利进行”。州长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）表示，资产购买计划迄今已收购加拿大政府债券1560亿加元，是央行主要政策工具的补充，这是一项承诺，在通胀率“可持续地”回到2%之前，不会提高0.25%的基准利率。

根据波利克的估计，以目前的速度，到明年年底，加拿大央行将控制加拿大一半以上的政府债券市场，而今天的比例为32％。

Pollick预计央行最终将最终需要减少购买量，并考虑使用其他工具（例如收益曲线控制），以在需要时将借贷成本保持在较低水平。同时，该银行正倾向于购买基准债券，所有新的供应都是在基准债券上创造的。

本月迄今为止，央行购买的179亿加元债券中，约49%的到期债券也是政府在10月拍卖的。这比9月份的37%和8月份的27%有所上升。这也远高于量化宽松计划启动以来的平均水平24%。上周，根据该计划购买的债券中，有近一半是10月份拍卖的债券。

通常，中央银行会在将债券拍卖给政府的同一天购买债券，就像周一购买2024年4月到期的债券一样。

波利克说，他预计加拿大央行最早将在本周三的政策决定中正式制定基准购买策略。他说，除了成为市场中流动性最强的部分，这也提供了更大的刺激力度，因为其他借贷利率，包括企业利率，都与政府基准挂钩。

同时，通过集中购买二级市场，加拿大银行仍然可以声称它没有直接为政府融资，波利克说。他说，银行官员可以辩称“投资者正在努力工作”。

一位保守党议员于本月警告说，如果该党在紧急Covid-19紧急措施之外为政府支出提供资金，它将对央行的活动进行更严格的审查。Pierre Poilievre在接受彭博社采访时表示：“如果加拿大央行真的希望开始变得越来越政治化，那么它将与其他政治实体一样承担同样的政治责任。” 美债频道>>