当前正值上市公司三季报披露季，业绩尤其龙头股业绩受到了投资者的更多关注。本周五晚，贵金属龙头紫金矿业披露的三季报显示，前三季度实现归母净利润243.57亿元，同比增长50.68%。

市值增超1400亿元

今年以来，紫金矿业股价表现强势，截至10月18日累涨44.98%。最新市值为4686亿元，较2023年末的3280亿元，增加1406亿元。

这几年，紫金矿业股价持续强势。年K线来看已6连阳（2019年-2024年），累计涨幅高达676.65%。此外，10月8日盘中，紫金矿业还创出了19.87元的历史最高价。

股吧里热闹非凡

对于最新的三季报数据，拥有41.03万户的紫金矿业吧里，股民们兴奋异常。有的说紫金矿业堪比印钞机，有的对下周一的股价表现充满了期待。当然了，也有股民很冷静，认为当下市场，业绩越好的，反而越没人参与。

贵金属板块年内强势

今年以来，贵金属板块整体强势，截至10月18日累计上涨23.51%，同期沪深300指数累计涨幅为14.4%。

成份股而言，晓程科技年内翻倍，累计涨幅102.56%。中金黄金、湖南黄金累涨超50%；赤峰黄金、紫金矿业累涨超40%；玉龙股份累涨超30%；山金国际、山东黄金累涨超20%。

国际金价再创历史新高

在不少市场人士来看，年内贵金属板块的强势，很大程度上受到国际金价走强带动。本周五，COMEX黄金大涨1.07%，报收2736.4美元/盎司，再次刷出历史新高。今年以来，COMEX黄金累计上涨32.08%。

至于国际金价持续走强的原因，综合市场观点来看，主要集中在以下四个方面：

一是国际金价的大涨，与市场弥漫的避险情绪密切相关。当前俄乌冲突、巴以冲突、黎以冲突、朝韩关系等国际地缘问题，不断牵动着资本市场的心。此外，美国大选的临近，其中的不确定性，也在促使投资者寻求避险资产。

二是市场对世界经济增长前景的不确定性，以及当下面临的全球高通胀问题等，同样激发了市场的黄金需求。

三是市场普遍预计，自今年9月大幅降息50个基点后，美联储大概率进入了新一轮降息周期。美联储降息意味着美元走弱，这对金价形成支撑作用。

最新数据表明，美联储在11月的利率决议上，再降息25个基点的概率高达87.5%，较上周增加1.2个百分点。

四是从长期角度而言，全球去美元化进程，也对黄金形成了支撑。广发证券表示，中长期来看，新范式下黄金的超国家主权信用价值将构成中长期投资逻辑，去美元化的大趋势下，全球黄金储备仍有潜在提升空间将支撑金价。

最高能到7000美元？

展望未来，不少机构对国际金价表示乐观。花旗全球大宗商品研究主管Max Layton预计，未来6个月至12个月金价将达到3000美元/盎司，在美国和欧洲经济高度不确定之际，作为一种财富储存手段，黄金的ETF和投资需求将受到提振。Layton补充称，预计未来三个月银价将强劲上扬至35美元/盎司。

开源证券则表示，未来伴随着美国经济衰退或许会迎来美元信用重置，参照1970-1980年黄金牛市中黄金/美国M2的比值（1974年底为0.2，1980年初曾达到0.46高点），第一阶段，黄金/美国M2或许来到0.17；第二阶段，黄金/美国M2或许来到0.37。如果黄金/美国M2比值真能达到1970-1980年黄金牛市的水平，开源证券认为：“本轮黄金牛市价格将有望冲击7000美元/盎司。”

当然了，金价的快速上涨，也引发了部分人士对于黄金价格回调的担忧。据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至10月15日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加9001份合约，达到235284份。有投资人士表示，这一数据表明市场的投机情绪较高，国际金价短期存在回调的可能。至于权益市场，因为黄金企业利润释放时间滞后于商品表现，因此权益市场与商品市场的表现往往存在阶段性背离。

（文章来源：东方财富研究中心）

 

 

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