远大期货2023年6月1讯——中国5月制造业活动反弹，与其他指标发出的信号相反，表明经济前景仍然不确定。

标普全球公布的采购经理人指数(PMI)数据显示，5月，制造业PMI较上月增加1.4个百分点，至50.9%，返回至枯荣线上方，也高于经济学家预期的49.5%。此前中国国家统计局(NBS)公布的制造业PMI连续第2个月收缩，至48.8%。

经济学家表示，这种数据差异与样本有关。S&P的调查样本是650家(私营中小型企业为主)，NBS是3200家(国有大型企业为主)，前者与出口相关性更强，后者与工业相关性更强。

报告显示，制造商对前景仍然悲观。对12个月生产前景的信心下滑至7个月低点。企业在招聘方面也保持谨慎态度，就业录得2020年2月以来的最大降幅。

值得注意的是，近期发布的数据显示，亚洲的主要出口国制造业活动全面疲软越南(VIE)降至44.3，为2021年9月以来的最低水平；马来西亚为47.8；韩国为48.4表明美国和欧洲的需求低迷正在抑制该地区的经济复苏。

标普全球市场财智的经济副总监安娜贝尔·菲德斯表示：“中国大陆，欧洲和美国等主要出口市场的客户需求下降继续拖累制造业的表现。该数据可能预示着第二季度表现将令人失望。”

国泰君安香港公司的首席经济学家周浩表示：“我们需要更多的时间来观察这种改善是否会持续下去。即便如此，经济仍需要更多的政策刺激来提振内需，我预测6月可能会降息。”

彭博经济研究所的经济学家常舒和朱旭东表示：“展望未来，有迹象表明，未来几个月出口将减弱，这将增加制造商的下行压力。中国4月的出口比3月有所下降。S&P的数据显示，美国和欧元区制造业5月的收缩幅度大于4月。韩国的出口全球对亚洲出口需求的晴雨表，在5月继续萎缩。”

凯投宏观的分析师朱利安·埃文斯·普里查德表示：“制造业产出上升，服务业仍有不错的增长，这表明第二季度经济增长可能没有许多人担心的那么糟糕。”

澳新银行的经济学家表示：“我们认为，中国人民银行可能会将存款准备金率下调25个基点，以维持金融稳定。提前降息的可能性也在上升。”富时A50频道 >>