远大期货2023年5月15日讯——两党的债务上限僵局使美国面临最早在6月1日无法支付账单/违约的风险。但是，股市投资者似乎并不担心，更不用说恐慌了。虽然对冲活动正在回升，但对政府违约最敏感的股票的波动性仍维持在2年低点附近，而市场情绪指标芝加哥期权交易所波动率指数回落至17点低位。

毫无疑问，风险是真实的。财政部长耶伦日内再次警告风险，称如果国会不提高债务上限，美国将违约 实际上最近她几乎每天都要发出这样的警告，但是股票投资者似乎并不在意。

对冲活动和成本上升。在债券市场，投资者高度警惕，美国的信用违约互换 Credit Default Swap, CDS 成本已经高于希腊和巴西等国的成本。

一篮子对违约最敏感的股票表现稳定。花旗集团的一篮子对政府采购依赖度最高的公司，包括波音和雷神技术公等航空航天和国防公司，本月下跌1.8%，跌幅仅略高于标准普尔500指数的0.9%。而航空航天与国防ETF在未来30天和90天内的预计价格波动徘徊在2年低点。

Vontobel Asset Management的首席信息官马修·本肯多夫表示，共识似乎是最终将达成妥协，因此任何因该主题的大幅下跌反而构成买入机会，即便如此，仍可能造成影响。他说：“真正的风险并不完全是违约和市场后果，而是破坏消费者信心，这种不确定性和焦虑可能会进一步加剧银行业危机，从而导致信贷收紧。”

无论如何，一些机构和投资者仍然保持高度警惕，他们清楚一旦局势恶化，股市将会迅速崩溃。2011年，标准普尔全球评级下调美国主权债务评级之后，VIX迅速跃升至48点，标准普尔500指数下跌2个月之后才触底。道指频道>>