远大期货2023年5月4日讯——随着对经济衰退的可能性继续上升，多数机构表示，在衰退环境下的的最佳资产是债券，尤其是评级较高的债券，而不是股票，因为股票尚未对这种前景进行定价。

与这种观点呼应的最新市场发展是，在另2家美国的区域银行遭到抛售之后，投资者转而大举买入国债，2年期美债收益率暴跌超过20个基点。而最新持仓数据显示，标准普尔500指数期货的净空头头寸已升至2011年年底以来的最高水平。

摩根大通资产管理公司的首席亚洲市场策略师台慧表示：“我确实认为，目前整体环境仍然对固定收益有利。对于股票，美国的估值仍然不便宜，我认为盈利预期仍然过于乐观。”

瑞银财富管理公司的亚太区股票和信贷主管哈特穆特·伊塞尔表示，为了应对衰退，我们已将债券上调成优先级最高的资产类别，并将股票下调成优先级最低的资产类别。

他告诉彭博电视台：“投资者应锁定投资级、高等级和新兴市场主权债券，并考虑在新兴市场进行更具选择性的股票敞口。尽管最近收益率增长放缓，但高等级和投资级债券仍能为经济衰退风险提供一些保护。”

摩根士丹利财富管理公司的首席投资官丽莎·沙利特表示，股票投资者一直认为降息是一个资本成本下降的信号和/或通胀已经得到抑制的指标，而不是经济正在走弱的迹象。她告诉彭博社：“股票投资者必须面对这样一个事实，即估值倍数可能会在收益开始下降的同时收缩。这是一种非常危险的组合。”道指频道>>