远大期货2023年4月17日讯——一些机构警告称，欧洲的商业地产很可能成为本轮银行业危机中下一个崩溃的行业。因为更高的利率导致该行业借贷成本增加，并导致其资产估值下降，而银行系统如果再次发生挤兑可能进一步加剧这种风险。

欧洲央行本月早些时候警告称，房地产行业存在明显脆弱的迹象，因为市场流动性下降和估值下调。而欧洲稳定机制的常务董事皮埃尔格拉·梅尼亚在接受CNBC采访时表示：“我不会忽视的是房地产危机，无论是对私人还是商业房地产，我们看到美国和欧洲都存在下行压力。”

根据晨星的数据，早在2月，直接投资于房地产的欧洲基金就录得2.154亿美元的资金流出，与1月近3亿英镑的流入形成鲜明对比。

花旗集团的分析师表示：“我们预计，随着加息的影响显现，欧洲房地产股将在2023年至2024年间下跌20%至40%，在最坏的情况下，到明年，高风险的商业房地产股可能会暴跌50%。”

写字楼已经成为这一风险的核心和前沿，因为在疫情之后，人们转向远程或混合工作模式。

NewEdge Wealth的首席和高级投资组合策略师本·埃蒙斯表示：“投资者担心回到办公室的预期并没有真正实现，因此空置率太高，而该部门贷款过高。”

凯投宏观的副首席房地产经济学家基兰·拉丘拉表示，我们已经将欧元区房地产行业估值预测降幅从12%上调至20%，预计写字楼将表现最差。他说：“我们认为这种财务困境，都是比我们之前预期的更深层次的价值调整的催化剂。”

不过，实际情况可能并不像上述机构预测的那么悲观。

Inmobiliaria Colonial的首席执行官兼欧洲公共房地产协会主席佩雷·维诺拉斯·塞拉表示，欧洲的房地产市场的状况看起来自相矛盾。

他告诉CNBC：“令人惊讶的是，数据显示欧洲房地产市场的状况比以往任何时候都好。美国和欧洲正在发生完全不同的事情。截至2022年底，欧洲写字楼空置率约为7%，远低于美国的19%。有些地区的空置率甚至更低，巴黎为0.2%，马德里为5%。我一生中从未见过这种情况。出租率处于历史最高水平。”欧元频道>>