远大期货2023年3月13日讯——主要受到重大风险暴露的推动，衍生品交易员迅速调整了利率预期。现在，指数掉期定价显示，美联储本轮加息的峰值利率将在6月达到，为5.3%。而在本周早些时候，峰值利率预期为5.7%。定价3月加息的概率已低于50%，而此前概率高达75%。同时，对年底利率的预期进一步下滑至不到5%，这意味着年底前降息25个基点已经被完全定价。

驱动这一重大变化的是一个重大风险。周四，硅谷银行宣布因重大投资亏损，将紧急融资已改善资产负债表，随后引发了挤兑，周五，该行宣布撤销融资计划，随后 美国加州金融保护和创新部当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命美国联邦存款保险公司为破产管理人。

Mischler Financial Group的董事总经理托尼·法伦表示：“美联储官员确实必须注意这一点，因为显然有些事情开始崩溃，因为他们已经大幅提高了利率，鲍威尔的反应过于激进。”

BlueBay Asset Management的首席投资官马克·道丁表示：“对硬着陆的担忧似乎开始重新纳入利率预期。银行压力可能被视为货币政策正在收紧金融状况的迹象，尽管滞后。”

Abrdn的投资总监詹姆斯·阿西表示，SVB的传奇故事表明，美联储1980年代以来最激进的政策紧缩开始对杠杆公司造成严重破坏，这最终可能迫使美联储改变路线。他说：“我一直认为降息会比美联储或市场预期的更快。我怀疑这是压力大的企业崩溃故事的开始，而不是结束。”

同时，出现一些放缓迹象的美国劳工统计局就业形势报告，也在利率曲线向下漂移中发挥了作用。报告显示，尽管就业继续强劲增长，但失业率上升0.2个百分点至3.6%，工资增长也低于预期。美元频道>>