远大期货2023年3月10日讯——“债券之王”冈拉克表示：“即使在达到2007年7月以来最高水平，并且已经突破实际利率4.50%至4.75%上限之后，美国2年期国债收益率仍可能继续上行。”

对于华尔街来说，这可能构成重大利空，意味着超高利率将比预期维持更长时间。因为自1990年以来，美联储降息都是在2年期利率回落至实际利率上限下方数月之后才会发生。2018年最近一次紧缩周期， 触发该情形4个月后美联储才开始降息；2007年是15个月之后降息。2001年是6个月后降息。

截至发稿时，指数掉期报价显示，交易员预计美联储年底前降息25个基点的可能性仍高达52%。如果历史可以提供指导，定价的情景应该不会发生，因为最新市场预期是，美联储将至少加息3次/共75个基点，终端利率上限将高达5.50%。随后的几个月2年期利率将向北追赶实际利率的步伐，而不是趋势逆转。美债频道>>