远大期货2023年2月28日讯——每次美联储主席鲍威尔向媒体发表讲话时，都会进行一个固定流程：一名记者向鲍威尔询问金融状况 - - 他说他们已经收紧了很多 - - 华尔街的人窃笑。

对他们来说，这个想法似乎很荒谬。尽管过去几周出现了抛售，但市场已经连续4个月反弹，使股票估值膨胀，并使上市公司更容易在股票和债券市场上融资。这意味着投资者正在破坏美联储收紧流动性以抑制通胀的努力。

那么，为什么会有如此截然不同的观点呢？答案与双方定义金融状况的方式有很大关系。投资者倾向于关注金融界创建的指数。高盛集团和彭博社都有受欢迎的产品。主要指标是公司债券与国债的利差，还有衡量市场波动性的芝加哥期权交易所波动率指数。

而美联储的方法似乎要简单得多。布雷纳德上个月在担任美联储副主席的最后一次演讲中表示，在揭示金融状况收紧的证据时，她引用了过去1年抵押贷款利率飙升2被以及短期利率现在高于通货膨胀的事实。她的信息很明确：美联储更多地关注它在决定金融状况时控制的一个变量 - - 基准利率 - - 而更少关注交易员控制的事情。换句话说，美联储似乎并不像华尔街认为的那样担心华尔街发生的事情。

Unlimited Funds的创始人鲍勃·埃利奥特表示：“鲍威尔并不真正关心股市是上涨还是下跌。这对交易者理解市场走势至关重要。一些人担心美联储会对股市的涨幅感到震惊，但事实是，除非在极端情况下，股市走势与美联储的政策并不特别相关。”

当然，美联储官员仍然在一定程度上关心金融市场的动态。本月美国联邦公开市场委员会会议纪要中有一句话，一些与会者指出，近几个月来金融状况有所放松，一些人指出，可能需要 收紧货币政策。

但总的来说，当金融状况的话题出现时，鲍威尔大多是泛泛而谈。然而，当他评估细节时，他倾向于像布雷纳德一样，将基准利率对通胀的影响置于核心考量。

盈透证券的首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示：“如果你正在研究所有这些措施，你会说，‘鲍威尔在看什么？这没有任何意义，这些指标都没有显示这一点，’。但金融状况确实比去年已经收紧很多。”美元频道>>