远大期货2023年2月9日讯——摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley)的首席投资官莉莎·沙利特警告说，面对不断恶化的企业盈利和经济预期的股市上涨，引发了威胁市场稳定的大规模脱节。她一份报告中写道：“相对于防御性股票，经济敏感性股票飙升，表明市场对未来增长充满信心。然而，零售、制造业和商业领袖的信心指标都在下滑。表明周期股与防御股表现的差异与领先经济指标的不同步。”

尽管这种脱节越来越多地被解释为市场预测经济将软着陆的迹象，但沙利特对此持怀疑态度。她将最近的股市反弹归因于潜在的短期技术因素，例如卖空者回购股票以弥补看跌头寸，以及投资者买入大幅下跌股票。换句话说，技术驱动的反弹使市场偏离了基本面。

她说：“我听过人们说的这种理论，但是我们会仔细进行研究。我不知道他们的水晶球能看多远，但历史上看对这种大规模的脱节指向不利的前景。”她指的是，今年以来，追踪周期性股票的指数上涨了13%，而防御性股票下跌了2%。与此同时，根据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的数据，分析师对标准普尔500指数利润增长的预期已转为负值。

此外，股市上涨使标准普尔500指数从10月的低点上涨了17%，这导致了金融状况的放松 - - 一些人认为这一发展与美联储(Fed)通过需求放缓和抑制通胀的努力不一致。沙利特说，投资者最近对短期期权的热潮是另一个迹象，表明资金仍然很容易获得。

尽管美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近几周对市场反弹置之不理，但沙利特警告说，其他政策制定者可能会通过更强硬的言论来限制股市上涨。美元频道>>