远大期货2021年11月3日讯——美国10月密歇根大学消费者信心较9月下滑，现况指数创去年疫情初期来的最低，消费者对未来一年的通胀预期持续攀升，达到4.8%，创下2008年来的最高水平。

▌具体数据

具体美国密歇根大学消费者信心指数如下：

	数据类别	指标周期	现值	前值	去年同期	美元影响
	消费者情绪指数	2021年10月	71.7	72.8	81.8	利空
	当前经济状况	2021年10月	77.7	80.1	85.9	利空
	消费者期望指数	2021年10月	67.9	68.1	79.2	利空

密歇根大学消费者信心指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。

美国密歇根大学消费者信心指数 (截至2021年10月) 实际数值                               预测数值

	公布时间	指标周期	现值	前值	预期	美元影响
	2021-10-29	2021年10月	71.7	71.4	71.4	利多
	2021-10-15	2021年10月	71.4	72.8	73.1	利多
	2021-10-01	2021年09月	72.8	71.0	71.0	利多
	2021-09-17	2021年09月	71.0	70.3	72.0	利多

具体数据显示，10月密歇根消费者信心终值71.7，预期71.4，初值71.4，9月终值为72.8。分项数据方面，现况指数终值77.7，创2020年4月来最低，预期77.9，初值77.9；预期指数终值67.9，预期67.2，初值67.2。

▌报告要点

市场备受关注的通胀预期方面，消费者预计未来一年的通胀率为4.8%，创2008年来最高，预期为4.7%，9月为4.6%。消费者预计未来五到十年通胀率为2.9%，初值为2.8%，9月时为3%。对物价上涨的担忧，令近几个月的消费者信心水平持续低迷。

消费者调查首席经济学家理查德·科廷(Richard Curtin)，

消费者信心指数与月中数据基本持平，仅上升 0.3 个指数点，仅比过去两个月的平均水平高 0.1 个指数点，仅比 2020 年 4 月的低点低 0.1 个指数点。更高的收入预期和消退的冠状病毒的积极影响已被更高的通胀率和对政府经济政策的信心下降所抵消。消费者不仅在10月份的调查中预计了自2008年以来最高的上年通胀率，而且消费者还表示，他们对通胀率的不确定性比近四十年来的任何时候都大（见图表）。请注意，这是在经济衰退之外记录的通胀不确定性的第一次大幅飙升。甚至长期通胀率的不确定性也是十多年来最高的。

消费者对近期通胀上升的反应模式代表了可能在未来一年促进通胀率上升的先决条件。消费者对价格高企和上涨的认识几乎是普遍的，他们希望为更传统的假日季节重新建立支出。人们明白，通货膨胀的根源在于供给线和劳动力市场的剧变。接受更高的价格是由于创纪录的大流行现金激励措施以及拜登的新社会支持计划导致储蓄膨胀。买家对涨价的阻力减弱，卖家对涨价的阻力也将减弱，因为材料和劳动力成本上涨是合理的。这些反应会促使通货膨胀率加速上升，直到达到临界点，消费者的收入无法再跟上不断上升的通货膨胀。

对通胀率的不确定性比近四十年来的任何时候都大

>>>点击阅读原版报告：Surveys of consumers

▌市场观点

>> 金融博客(ZeroHedge)指出，10月家用耐用品如电器和电子产品的购买条件较9月恶化。该指数在10月跌至85，为1980年以来的最低水平。消费者的购房态度评估从40年低点温和反弹。

【对黄金影响】

>> 消费者信心下滑凸显出民众担忧物价上涨和疫情加重对经济复苏构成的威胁，推动黄金价格收复了一周的跌幅。该数据也缓解了市场对美联储将很快撤回刺激措施的担忧，而货币刺激措施是金价去年升至纪录高点的一个重要驱动力。

>> MKS金属策略组主管表示，如果“暂时性“通胀转变为持续通胀和经济增长放缓，黄金肯定会有一些不错的上涨空间。滞胀将迫使资产配置从典型的通货紧缩资产或石油、铜等大宗商品，转向贵金属行业。

▌本站观点

远大期货认为， 报告显示中现况指数跌回了疫情前的水平，同时通胀预期继续走高，对于物价的上涨，这已经对消费者信心有了一定的打击。消费者信心下滑，会对未来几个月经济增长不利，因为悲观的消费者情绪会抑制支出水平。

结合当前的通胀数据，通胀的持续走强在进一步削减消费者的支出，随着通胀预期的升高，还将进一步拉动通胀攀高。这可能将迫使美联储更加快速的收紧政策来遏制通胀的恶化。美元频道>>

 

 

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