远大期货2020年09月14日讯——美国本财年联邦预算赤字超过3万亿美元，几乎达到2019年规模的三倍，且占经济的比重有望创下第二次世界大战以来的最高水平。

虽然美国出现了二战以来最庞大的预算赤字，但为其支付的利息却下降了大约10%。国会预算办公室预计，债务偿还成本将创下半个世纪新低。

Yardeni Research Inc.的创始人Ed Yardeni表示，“尽管人们对不断增加的债务有很多担忧，但它并没有引起悲观论者所预期的问题，这不仅仅是有多少未偿还债务的问题，还涉及到偿还这些债务的成本是多少”。

TwentyFour Asset Management驻伦敦的投资组合经理Felipe Villarroel则称：“美国的债务负担能力相当不错，从任何角度看都并未过度拉伸，我们还研究了政府借入的资金的潜在用途，普遍认为这些用途是必要的。

在20万亿美元的美国国债市场，债券发行越多偿债成本越便宜。低收益率表明美国仍然有采取进一步刺激措施的空间。不过从长期看，美债的低收益率需要宽松的货币政策提供支持，因此美联储持续宽松，有助于将债务货币化，从而进一步降低美国的偿债压力。

但是从长期看，将导致通胀压力升温，这对金价有利。

关注救助方案到期后美国零售业表现

本周关注周三公布的美国8月零售销售数据表现。

有“恐怖数据”之称的零售销售数据本身就具有很大的影响，因为消费对于美国经济的贡献率高达68%。而在6月和7月因为美国的救助措施，美国的零售销售数据出现了复苏的迹象，一度创出10年最大涨幅，因此每周额外600美元的救助使得很多失业人口的收入甚至超过了疫情前的水平。

但是随着7月31日失业救助到期，这打击了市场的乐观情绪。考虑到就业和消费是考验美国经济复苏的最重要的两个指标，目前市场预计上月零售销售将环比增长1%，增速较7月回落0.2个百分点。

关注英国央行和日本央行是否会释放鸽派信号

除了美联储决议外，本周英国央行和日本央行也将公布利率决议，市场将从中进一步寻找全球央行走向的线索。

机构调查显示，预计日本本周公布的利率决议将保持政策不变。分析师表示，日本内阁官房长官菅义伟可能会接替安倍晋三担任日本首相，并承担起帮助日本经济走出数十年来最严重的衰退的责任。预计其将继续推行安倍经济学，保持与日本央行的关系。

接受调查的44位分析师中，95%的人表示，日本央行将保持利率和资产购买计划不变。随着金融市场相对稳定，部分经济学家认为日本央行下一步的举措是控制刺激措施，而不是进一步放松，但多数受访者认为最早要到明年3月才会看到日本央行政策的变化。

另一方面关注英国央行利率决议。考虑到当前英国无协议脱欧的风险陡增，英国央行可能会就各种情形下的货币政策给出暗示。

法国巴黎银行预计英国央行将需要提供更多的刺激。法国巴黎银行称，基于英国脱欧协议的进展，展望第四季度，预计英国央行将需要提供更多的刺激，在11月宣布1000亿英镑的额外量化宽松措施。

一旦英国与欧盟贸易协议的谈判破裂，政府无法达成协议，届时英国央行可能会将利率下调至零，并推出更多的量化宽松政策。

有消息称，欧盟加紧就出现“无协议”脱欧做准备，此前英国政府拒绝撤销一项违反英退协议的立法草案。英国明确表示，计划违反今年1月正式脱欧时签署的协议的部分内容，这将违反国际法。欧洲议会议员表示，除非英国全面执行早先签署的脱欧协议，否则他们不会批准任何新的英欧贸易协议。

英国政府代表称，议会将于周一就有争议的“内部市场法案”进行辩论。市场需要保持关注。

如果日本央行和英国央行进一步传达扩大刺激的论调，预计将进一步强化全球宽松的预期，并提振金价。黄金频道