远大期货2020年06月29日讯——尽管此前美欧经济重启的乐观预期使得油价持续走高，但是部分分析师认为市场可能过于乐观了，尽管部分经济数据出现了改善，但是目前已经非常糟糕的经济数据可能只是冰山一角。

能源市场分析师西里尔·维德斯霍芬（Cyril Widdershoven）表示，当考察欧元区的经济状况时，积极的经济数据很大程度上是政府财政支持的结果，如果减少这种支持，情况将会恶化。当前的一揽子刺激方案是不可持续的，预计在夏季结束之前会有大量的破产和裁员。

欧洲主要行业，汽车，航空，旅游业甚至制造业的经济支柱正面临着严峻而又不安全的几年。如果预期的失业率上升成为现实，对原油和产品的需求将受到严重打击。美国和其他主要市场看起来并没有好转。当前的美国刺激方案正在支撑经济的某些领域，而历史上已经很高的失业率数据将导致止赎，抵押贷款债务增加以及无法偿还汽车贷款等。

尽管OPEC+实施了史无前例的减产措施部分消化了市场上过剩的石油产量，但是这也并不值得乐观，因为OPEC的减产合规率不到90％，这意味着主要生产商仍在生产过剩的石油。尽管沙特，阿联酋和科威特信守承诺，但伊拉克和其他国家则在挣扎。同时，由于几家生产商的经济陷入困境，动荡不断，因此延长减产的战略不再是可持续的。

非OPEC生产国也正在寻找出路，俄罗斯表示它看不到进一步延长减产的必要。受疫情和OPEC+价格战双重打击的美国石油生产目前正处于困境中，但有可能迅速恢复在线。如果油价保持在每桶35-40美元的范围内，我们将看到几个页岩油生产商的重新崛起以及市场上更多过剩的石油产量。此外全球原油储存量仍处于历史高位。

市场过于乐观的另一个表现是，由于对产品的需求较低，下游公司的利润策略导致了更多的原油供应入库。这意味着尽管一些经济体放松限制措施，燃料消耗正在增加，但从实际数字来看，对产品的需求仍远低于去年同期的正常数字。

基于此Widdershoven表示，2020年40美元/桶的平均原油价格是市场的一厢情愿，尽管可能会见证油价上涨，但总体而言基本面将显示油价在30-34美元之间，而不是40-45美元。原油频道