黄金价格24日亚盘早市再破1910美元，俄乌战况持续延烧，乌克兰突然响起紧急状态，美联储鹰派则再释放利爪，促使美元指数快触及96.20位置，而WTI原油再走高。当前全球都正紧盯美国最新军事动态，而盟友德国与欧洲多国，都已经采取行动制裁俄罗斯，其中也包括亚洲地区的日本。

继德国中止北溪-2号(Nord Stream 2)天然气管线验收工作后，美国总统拜登周三宣布对北溪-2号营运公司及高层实施制裁，作为对俄罗斯升级冲突的进一步行动。乌克兰宣布进入为期30天的国家紧急状态，并呼吁身在俄罗斯境内的公民尽快离开，俄罗斯也开始疏散乌克兰的使馆人员。一名美国高级官员表示，俄罗斯已做好发动全面侵略的准备，有八成俄军已就攻击站位部署在乌克兰周边。

俄罗斯总统普京本周承认了乌克兰东部两个由莫斯科支持的叛军地区的独立，并下令部署俄罗斯军队作为“维和部队”。据路透社的一名目击者报道，包括9辆坦克在内的军事装备车队从俄罗斯边境方向驶往乌克兰东部的顿涅茨克。但目前仍没有明确的迹象表明，普京是否会动用他在邻国边境附近集结的数万名军队，对乌克兰发动大规模进攻。一名美国国防官员表示，俄罗斯军队已经“尽其所能”准备好迎接攻击。

据美国媒体披露，拜登政府已经通知乌克兰总统泽伦斯基，有情报显示，俄罗斯正准备在未来48小时内对乌克兰发动全面入侵。一位直接了解情况的美国官员在接受《新闻周刊》采访时表示：“乌克兰方面已经得到警告，俄罗斯很有可能在48小时内发动入侵，这是基于美国的情报。”

美联储鹰派信号重新回归，旧金山联邦储备银行总裁戴莉(Mary Daly)23日发表演说时指出，除非出现重大负面意外，否则3月将是美联储移除非常规货币政策支持的适当时机。她指出，与1960年代中期到1980年代初期通货膨胀情况不同的是，目前美国的薪资与物价通胀之间的关联性较低、全球价格竞争现象比过去更加剧烈，加上许多长期结构性因素(包括人口老化)，一旦大流行远离、这些因素将持续为经济成长与通胀带来下行压力。

戴莉表示，美国不会再出现1970年代大通胀的主要因素是，美联储当前的作法与想法已经变，深刻理解通胀预期将影响未来的通胀走势，美联储若想管控实际通胀，就得管理通胀预期心理。随着美联储从1994年开始逐渐走向决策透明化，美国的通胀预期也变得越来越稳定，通胀率虽然有所起伏，但自1990年代末期以来，通胀预期始终维持在2%左右。

戴莉强调，即便目前的通胀率升至40年以来最高水平，企业的长期通胀预期依旧持稳，金融市场的预期也相当稳定，这意味着企业与市场相信美联储将履行物价稳定承诺。戴莉指出，联邦基金利率和资产负债表未来的调整时间点和幅度、将取决于经济和数据的演变，这些将取决于美国如何从大流行过渡到地方病、供应链恢复的程度和速度、因新冠疫情相关因素退出职场的工人重返劳动市场的速度以及2020-2021年财政刺激政策消退的速度。

贵金属市场：

乌克兰宣布进入全国紧急状态，带动黄金期货23日上涨，收在2021年1月以来最高价并保持在每盎司1900美元之上，钯金也随俄国供应疑虑而攀升至接近6个月高点。Kitco高级分析师Jim Wyckoff说，俄乌局势难以预料，只要有一方犯军事错误，可能就会让冲突急剧升高。他解释道：“从交易的角度来看，投资人此刻最想知道这种不确定性或恐慌的因素，何时能达到最高点。”

他补充说，市场价格通常反映最糟情况，虽然最糟情况通常不会发生，但像这种特殊的地缘政治事件，却有可能出现类似俄罗斯全面入侵乌克兰的情况，这会让市场更不稳定。

ThinkMarkets市场分析师Fawad Razaqzada则提到，贵金属将持续闪耀，主因是乌克兰相关的高度地缘政治风险环伺、全球股市困顿，而且通胀激升。

俄罗斯是全球第三大黄金生产国，俄国Nornickel公司也是重要的钯金和白金生产商，而钯金和白金分别是汽车和柴油车的引擎触媒转化器重要原料。俄罗斯2021年钯金产量为260 万金衡盎司，占全球产量40%，2021年也生产64.1万盎司的白金，占全球产量10%。

道明证券商品策略部门主管Bart Melek指出：“尽管还无法判断供应疑虑是否会化为现实，但已经看到足以影响原物料资金和融资流动的一系列制裁措施。在不久的将来，可能就会看到钯金大幅吃紧。”他预测，铂族金属“可能大涨”，钯金可能重返2021年每盎司超过3000美元的纪录高点。

美元市场：

Spouting Rock Asset首席策略师Rhys Williams表示，尽管投资者正努力克服美联储收紧货币政策的前景，但在某种程度上，对这方面的担忧已经被俄乌情势给取代，短时间内，市场走势将根据普丁是否挥军乌克兰而变化。不过，他认为投资人似乎已接受俄国进入乌东地区的事实。

密切关注俄乌事件同时，投资人仍对通胀与美联储政策出现潜在错误感到担忧，美债收益率周三走高，2 年期国债收益率升至1.6036%，升幅1.05%，10年期美债收益率升至1.988%，升幅逾2%。

大宗商品货币盘中多半上扬，但尾盘回吐涨幅。澳币兑美元报0.7228，加币兑美元报1.2733加币，市场预期加拿大央行将在下周升息，为2018年10月以来首度。纽元兑美元升值0.6%至0.6771美元，收复周三稍早的部分升幅，不过在央行释出趋紧的鹰派讯息后，纽元表现仍是G10货币当中最佳。

随着资金涌入避险货币，美元兑瑞郎贬0.34%至0.9183瑞郎，美元兑日元在纽约尾盘拉升，仍小贬至115.03日元。对西方国家加剧制裁的担忧重创俄罗斯卢布兑美元汇率，周三贬近3%至略高于81美元，接近2年低点。

原油市场：

WTI原油期货价格隔夜收高，因在俄国遭制裁且可能全面入侵乌克兰的威胁下，交易员权衡俄乌冲突带来的供应风险。经济学人智库中东和非洲编辑部主任Pat Thaker表示：“乌俄冲突大幅增加了俄国供应中断和遭制裁的风险。虽然乌克兰危机仍然不稳定，但极其紧绷的能源市场正面临着巨大的风险溢价。”

他补充道：“如果美国和伊朗达成核子协议，那将减轻一些压力，但还不足以阻止油价往三位数迈进。”但一些分析师表示，针对俄国宣布的措施以及拜登政府官员的言论，降低市场对制裁措施冲击原油流动的担忧。

ING大宗商品策略主管Warren Patterson报告中表示：“迄今为止宣布的制裁应该不会对俄国石油出口产生太大影响，因为大量参与大宗商品产业的当地银行没有受到影响。”

美国拜登总统指责俄国进军乌东是入侵乌克兰的开始，随即周二表示，美国正在制裁两家俄国银行以及该国的主权债务。德国停止北溪-2号管道的认证，美国制裁该管道隶属的建筑公司，该管道用以增加自俄国输送至西欧的天然气流量。

由于周初是总统日休市，美国能源资讯署(EIA)的每周石油供应数据将较平时延迟一日至周四发布。根据标准普尔全球普氏能源资讯(S P Global Platts)的调查，分析师平均预期上周原油库存减少30万桶、汽油库存和蒸馏油库存分别减少110万桶。

 

 

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