美联储本周大露鹰爪，释放出鹰派升息与紧缩政策预期，促使黄金跌至6周低点，美元则站稳97周涨幅达1.7%，而原油2022年来猛涨16%。展望下周非农就业报告来袭之际，本周经济数据也深受瞩目，美国核心PCE增幅高于市场所预期，引起周末前的大震荡行情。

重要经济数据与央行动态：

美东时间周三下午，美联储预计将发布一份新的声明，表明其抗击通货膨胀的决心。在股市剧烈调整的背景下，估计美联储官员将表示，他们已经准备好最快在3月份将联邦基金利率从零上调。利率上升恐削减黄金支撑力，投资者越来越担忧美联储升息与缩表政策，旨在迅速对抗通胀问题，美联储资产负债表近9万亿美元。

由于中国和美国前景疲软，国际货币基金组织(IMF)下调2022年全球经济增长预期，具避险性质的黄金价格也攀升。IMF周二在《世界经济展望》中说，今年全球经济将增长4.4%，低于去年10月份估计的4.9%。IMF预测2023年的全球经济增长率为3.8%，高于之前的预测。IMF表示，2021年世界经济增长了5.9%，是四十年来的最大值。在此之前，2020年的经济萎缩了3.1%，这是自大萧条以来和平时期最糟糕的表现。

作为世界最大经济体，IMF预测2022年美国经济增长预测为4%，此前预测为5.2%。IMF对美国经济增长的预测削减了1.2个百分点，这一修订反映拜登政府的重建更好法案(Build Back Better)受阻而未能进一步刺激美国经济及社会的投资。

中国是世界上第二大经济体，IMF将中国的增长预测下调了0.8个百分点至4.8%，理由是大流行造成的干扰、中国的新冠清零政策以及房地产的债务危机。在全球范围内，IMF认为，到今年年底，由于疫苗接种率将提高，治疗方法将更加普及，新冠疫情造成的负面后果在大多数国家当中将消退到低水平，2022年的新冠疫情风险倾向于下行。

美国消费者信心指数1月自12月修正后的115.2，下降至113.8，数据公布后，黄金价格短暂回吐部分涨幅，但随后回升。《华尔街日报》调查的经济学家此前预测，该指数将下降至111.7。

美联储主席鲍威尔在记者会上表示，通胀当前仍远高于央行目标，劳动力市场“非常、非常强劲”，因此货币政策正常化不会面临风险，联邦公开市场委员会(FOMC)成员有意在3月加息。

美联储暗示，可能很快会将短期借款利率上调25个基点(1码)，但并未提供实际升息时间，但迹象表明时间点可能是3月的利率会议。鲍威尔认为，通胀不会很快回到新冠疫情前水平，而且物价上涨速度可能会加快，也说多数FOMC成员也是这么认为。

美国商务部周五公布的数据显示，剔除食品和能源的核心PCE指数12月同比上涨4.9%，略高于市场预期的4.8%，为1983年9月以来的最大涨幅。核心通胀剔除了波动较大的食品和能源价格，是美联储首选的通胀指标。

除了通胀数据，个人收入当月增长了0.3%，略低于0.4%的预期。同时公布的美国12月个人支出环比下降0.6%，创2021年2月以来新低。以PCE指数衡量，美国12月PCE指数同比上涨5.8%，续创1982年以来新高，符合市场预期。

美国人对经济的信心降至逾10年低点，情绪甚至比2020年春季新冠疫情封锁初期还要低落。具体数据显示，1月密歇根大学消费者信心指数降至67.2。彭博社调查的经济学家预计，消费者信心将下滑至68.7。1月份的最终数据是自2011年11月以来的最低水平，比一年前的水平低了11.8个百分点。

与此同时，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储需要通过提高利率来平衡美国经济。他指出，央行不知道将采取多少次加息，并强调美联储将随着更多数据的出现进行调整。他表示：“除非经济出现意外情况，否则我预计委员会可能会在3月的会议上采取行动。”“我们必须根据数据来判断下一步该怎么走。”

全球政经局势：

法国、德国、俄罗斯和乌克兰的四方代表26日在巴黎举行了长达8小时“诺曼底模式”四方会谈。最终，俄方和乌方同意，“无条件地”继续遵守乌克兰东部的停火协议，新一轮会谈将于两周后在德国柏林举行。

但美国总统拜登表示，他计划在近期向东欧派遣美军士兵。美国国防部部长奥斯丁(Lloyd Austin)详细分析当前俄乌紧张局势，曝光美国与北约(NATO)当前准备展开战事的严峻形势，称所部署的地面部队、弹道导弹等恐怕将酿成大量伤亡。

拜登总统在匹兹堡发表演讲后离开空军一号后发表增兵评论，他没有透露将派出多少军队，并补充说他没有关于俄罗斯和乌克兰之间紧张局势的最新消息。

据悉，目前，美国国防部已将8500名士兵置于高度戒备状态。近期，俄罗斯与乌克兰关系加速恶化，双方在两国边境地区部署大量军事人员和装备。美国、乌克兰和北约声称俄罗斯在*近乌东部边境地区集结重兵，有“入侵”之势。俄方予以否认，强调北约活动威胁俄边境安全，俄方有权在境内调动部队以保卫领土。

奥斯丁联同美国参谋长联席会议主席米利将军(Mark Milley)提到：“考虑美国与北约部署的部队类型，地面机动部队、火炮、弹道导弹、空军，所有这些都打包在一起。如果这在乌克兰被释放，那将是重大的，非常重大的，并且会导致大量人员伤亡，您可以想象在密集的城市地区，沿路等等会是什么样子，这将是可怕的。”

当前不单单是对外有俄罗斯需要应对，乌克兰内部也呈现内乱的状态。乌克兰国家通讯社报道，乌克兰内政部发布声明称，当地时间27日凌晨3时40分，一名乌克兰国民警卫队军人用卡拉什尼科夫突击步枪开火，5名军人当场死亡，另有5人受伤。此后，枪手逃离现场。

据报道，这起事件发生在1月27日凌晨，警卫队士兵从其中取出突击步枪和弹药，然后开枪射击。目前确定该枪手名为Artemiy Ryabchuk，是乌克兰国民警卫队的一名军人，2001年出生，来自乌克兰敖德萨地区。警方也正在寻找该逃跑军兵，但截至截稿前，都未取得任何最新进展。

贵金属市场：

Grainite Shares投资组合经理人Jeff Kealman提到说：“美联储显然有意从3月开始升息，并且在升息不久后开始缩减资产负债表，使黄金本周处于低气压。”黄金下跌和美元走势息息相关，美元指数周五在黄金收盘时段虽然小跌，但一周累计上涨逾1%。美元以黄金计价，因此当美元升值通常会提高外国投资人入手的价格。

市场对美国利率即将提升的预期心理，近日持续推升美元。美联储主席鲍尔在周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会后记者会上并未排除今年每次会议都升息的说法，并以“灵活”一词描述接下来的利率决策。Klearman指出：“鲍威尔周三的记者会显示，美联储相信经济和劳动力市场已经足够强劲，即使美联储通过升息平抑持续远高于预期的通胀率，也有能力吸收这层冲击。”

对利率升速和升幅的担忧，将是2022年的主题。Klearman继续补充，美联储FOMC会议以来，10年期实质利率并未明显上升，目前仍处于负值，有趣的是，对未来10年的通胀预期也没有明显下滑，仍盘旋在2.5%，而这两个现象在某种程度上持续支撑著金价。他说道：“在这个环境下，金价可能持续飘移，但持有黄金的机会成本还在正值(因实质利率仍为负)，可能限缩黄金的下跌幅度。”

世界黄金协会(WGC)周五公布，2021年全球对黄金的需求增长10%，逐步由疫情的冲击中复苏，但由于投资者需求疲软，仍远低于疫情爆发前的水平。

报告显示，2021年的黄金总需求量达到4021吨，高于2020年的3659吨，但仍远低疫情前约4440吨的平均水平。在2021年第四季，全球黄金需求较去年同期大增近50%，创下近10季以来的新高。2020年，新冠疫情导致珠宝销售暴跌，但促使投资人寻求安全存放财富的地方。但随着经济成长复苏，消费者支出受到提振，但投资慾望减低。

原油期货市场：

俄乌紧张情势持续为原油供给带来隐忧，原油期货周五收涨并已连续六周走扬，涨幅皆逾2%，其中布伦特特原油更写下7年来新高，西德州原油也逼近2014年来高点。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，地缘政治紧张局势正在持续，包含俄乌冲突风险和中东地区动荡，这使原油供给出现隐忧，同时支撑原油价格。

西德州和布兰特原油近月期货合约均有望以2014年新高收盘，除近期的地缘政治影响外，部分源自于美联储1月的利率会议政策设定明显鹰派论调，隔日引发美元飙升。不过，德国商业银行分析师Carsten Fritsch认为，现阶段没有新的论述来解释原油价格再度飙升，俄乌衝突影响供给的风险溢价目前可能已接近10美元。

下周石油输出国组织及其盟友(OPEC+)会议动向也成为新的焦点，该组织一直坚持每月原油产量增产40万桶，抵抗美国等石油消费国的施压，这些消费大国要求该组织应更快提高产量。

但市场分析师认为，OPEC+可能担心油价若飙升至每桶90美元大关可能造成需求大幅下降，因而不愿意大幅扩产。Strategic Energy Economic Research 总裁 Michael Lynch 预估，OPEC+ 下周会议将延续目前增产目标。

不过，美国页岩油近期正持续增产，油田服务商 Baker Hughes 周五发布报告表示，本周美国原油鑽探中活跃钻井数量增加四座，达到 495 座，这意味著未来原油产量将持续上升。

外汇市场：

美元指数周末前游走平盘，但本周在市场押注美联储积极升息下共强涨1.7%，是7个月来最大升幅。周五纽约尾盘，美元指数突破97，是2020年7 月以来首次突破此价位。货币市场目前押注3月升息28.5个基点，且2022年一共调升119.5个基点，带动美元稳定升值。

Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler提到说：“美元略为盘整，但涨势还没走完。”美国劳工部周五公布就业成本指数(ECI)，显示第四季劳动力成本劲增1%，不过增幅低于市场预期的1.2%，也比第三季的1.3%减缓。ECI被视为衡量劳动力市场闲置的良好指标，也是预测核心通胀率的指标。

Chandler指出说，ECI是美联储主席鲍威尔曾经特别提到的指标，而最新数据显示涨幅略比预期和缓，促使投资人在本周尾声之际调整美元部位。美国国债收益率走软，10年期收益率下滑至约1.77%，周初一度升至两年高点直逼1.9%。通常和市场利率预期同步波动的2年期收益率，也下降2.8个基点至1.164%，尽管本周仍保持可观的涨幅。

欧元稍事歇息，周五尾盘报1.1143美元，从周四的20个月低点1.1131美元略回升。Chandler也补充，欧元区下周将公布1月消费者物价指数(CPI)初值，预估年增率可能从5%减缓微4.3%，有助欧洲央行(ECB)总裁拉加德(Christine Lagarde)遏制鹰派声浪。

相较于鹰派的美联储，欧洲与日本银行货币政策可能仍保持宽松，意味着美元兑欧元、日元还有上扬空间。日银总裁黑田东彦周五表示，现在还不到调升利率目标的时候。日元对美元升值0.14%至115.21美元。澳元低迷，纽元略贬，以0.6570美元刷新15个月低点。

英镑兑美元从周四的一个月低点回升0.2%，报1.3411美元，兑欧元也上扬0.2%并逼近23个月低点。交易员在英格兰银行(BOE)下周开会之前保持谨慎，利率市场定价显示，交易员押注英国央行有90%的几率将升息。

 

 

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