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【远大期货】这一情形下黄金必大涨15%左右!机构:黄金势将突破2000美元大关 紧盯这些触发因素

发布时间:2021-12-23       作者:远大期货      点击数:

周三(12月22日),珀斯铸币局(Perth Mint)上市产品和投资研究经理Jordan Eliseo表示,在黄金销售放缓的一年里,出现了一些非常令人鼓舞的迹象。

黄金下跌了5.3%,这一走势令人沮丧,不过其被今年被更多的实物市场活动所抵消。

“今年西方投资市场比较平静。我们没有看到太多的人卖出,但我们也没有看到像过去18个月那样的资金流入。”

为了更全面地了解黄金的走势,我们必须把一年的价格走势放在一个更广阔的背景下。对于这种贵金属,重要的是要认识到,它在2018年第三季度至2020年第三季度期间上涨了近70%。

在那段时间里,金价从1200美元以下升至2000美元以上,这是一个极其剧烈的波动。事实上,其中很多都发生在新冠疫情之前,”Eliseo指出。“在2019年末之前的两年里,黄金的表现非常好。我认为,从2020年的历史高点回落15%需要放在这个背景下考虑。”

从图表来看,有明显的迹象表明,黄金的牛市还没有结束。Eliseo称,“我们在过去12-13个月经历的这个修正期,看起来是长期牛市中完全健康、正常的一部分。”

除技术层面外,2022年有几个因素可能推高金价。更具体地说,让金价在2021年保持在低位的因素可能会在2022年推动金价走高。

是什么导致了黄金的下跌?

由于通胀是今年的主要担忧之一,许多投资者认为,基于其通胀对冲资产,黄金将会上涨。但Eliseo指出,还有许多其他相互矛盾的信息,包括美国股市、强劲的经济复苏、美元和实际收益率。

“我们看到,今年投入股票策略的资金几乎超过过去20年的总和。这几乎是股市有史以来最好的时期。这阻碍了黄金的发展。美元指数今年以来上涨了约8%。这是黄金的天然逆风因素。如果你看一下实际收益率,10年期美国国债的收益率在那段时间从约-1.1%上升到-0.6%。经济表现比大多数人预期的要好得多。”

除了这些不利因素外,直到几个月前,人们还认为通胀是暂时的,这也拖累了金价。

即使是现在,五年期的盈亏平衡通胀率仍接近2.5%-2.7%,这意味着市场预期的五年通胀率更接近2.5%,而不是6.5%。这包括美联储将大举缩减购债规模和多次加息的预期。

但是Eliseo称,通货膨胀率是否能够回归到接近美联储2%的目标还有待观察。

要记住的一点是,在美联储开始加息周期后,黄金的表现相当不错。“一旦美联储以超出预期的速度完成缩减购债计划并加息,如果金价触底并开始走高,我不会感到惊讶。这实际上可能是引发金价上涨的原因。”

反向信号

明年看涨黄金的一个反向信号是整体人气指标,该指标显示黄金和贵金属行业整体前景看跌。

“围绕贵金属的情绪充其量不冷也不热。相反,这实际上是一个很好的迹象。如果每个人都非常看跌,那么这可能也反映在价格上,”Eliseo说。“此外,考虑到股票市场的定价,60/40投资组合策略将继续获得过去十年的回报几乎是不可想象的。执行这些策略的投资经理告诉他们的客户,未来10年主流金融资产的回报可能不会那么高。这有助于支持将投资组合配置为黄金。”

黄金的实物需求

继印度和中国在2020年的需求崩跌后,实物市场在2021年恢复。“各国央行今年可能将购买450吨黄金——净购买。而且,并非只有新兴市场中常见的投资者在购买股票。新加坡和爱尔兰等发达市场也开始增加他们的储备。”

全球消费者对珠宝、金条、金币的需求也在好转。“在中国和印度,由于新冠肺炎,这一数字在2020年大幅下降。但我们实际上看到需求又回到了那里。如果考虑到西方市场对金条和金币的额外购买,今年前三个季度的实物需求比2019年前三个季度疫情爆发前的需求更高,”Eliseo指出。

价格前景

交易员可以通过观察过去通货膨胀率超过3%时黄金的表现来确定明年黄金的潜力。

“如果你在通货膨胀率高于3%的环境下观察黄金,那么在任何给定年份,美元计价的黄金的平均年回报率都在15%左右。我们现在的价格是1800美元,这意味着15%的上涨将使我们基本上回到2000美元以上,”Eliseo解释说。“这不是我的价格预测,但也不是不可思议。”

随着新年的开始,通胀和奥密克戎变种是需要密切关注的关键风险。

他说:“很明显,当前的通胀冲动将远远强于美联储几个月前的预期。目前的通胀水平与市场预期的5年或10年后的通胀水平之间存在巨大差距。”

“因此,观察这一趋势在2022年如何演变将是非常有趣的。如果市场开始嗅到通胀将更加持久的迹象,那么这将开始给政策制定者和投资者带来一些挑战。”



 

 

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