周三(12月1日)，美国银行在一次圆桌讨论中预测，大宗商品价格将在2022年继续上涨，主要原因是全球通胀压力，能源价格表现优于金属和农业。

该银行全球大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch表示，到2022年，“大宗商品将继续作为一种通胀对冲工具占据主导地位，就像它们在整个金融历史上所做的那样，这将吸引投资者流入。”

在电话会议上，Blanch表示，尽管美国和世界收紧货币政策以及强势美元是大宗商品的主要下行风险，但全球制造业在2022年应该会继续增长，创造强劲的需求。

最大的问题是:原油价格会发生什么变化?Blanch预计，随着美国和欧洲强劲的国际旅游季节的开始，到2022年年中，布伦特原油现货价格均价可能会升至每桶120美元左右。美国银行预计，2021年布伦特原油价格将达到每桶85美元。

Blanch对天然气并不那么乐观，他说，由于2021年夏季供需环境“出人意料地缺乏弹性”，Henry Hub天然气价格今年冬天有“显著的风险溢价”。

他预测，2022年Henry Hub天然气平均价格为每百万英热单位3.45美元，低于纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange) 2021年每百万英热单位3.75美元的平均价格。

相比之下，随着中国房地产市场持续低迷，该行对一些工业金属的态度更为谨慎。过去一年，中国的建筑热潮在发生了多起备受瞩目的违约事件后恶化，其中包括备受关注的恒大。工业用金属如铜可用于建筑。

不过，他仍“有选择地看涨”铂金和白银等贵金属。此外，黄金可能受益于实际利率为负值，尽管美国通胀也可能带来名义利率的上升，这对黄金是不利的。

美国银行预计2021年现货黄金均价为1808美元/盎司，2022年为1925美元/盎司；预计2021年现货白银均价为26美元/盎司，2022年为30美元/盎司；预计2021年现货铂金均价为1108美元/盎司，2022年为1338美元/盎司。

在2021年，受全球流动性和能源价格飙升的推动， ICE美银大宗商品eXtra (MLCX)指数今年迄今分别上涨了63%和49%。

与此同时，MLCX工业金属和农业也分别录得23%和27%的积极表现，但贵金属回报率为-3%。

从2022年上半年来看，该行的经济团队认为美国的通货膨胀率将保持在高位，美联储也将不那么宽松，但全球GDP增长将保持在4.2%的强劲水平。

 

 

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