远大期货2023年11月1讯——尽管推出了一系列刺激措施，但中国的通缩压力并没有消失；突显出随着2023年进入最后阶段，经济复苏的基础仍不稳固。

彭博社调查的经济学家表示，周四公布的数据可能显示，10月中国消费者价格指数再次陷入收缩，而生产者价格指数连续第13个月下降。

今年通胀数据持续低迷。CPI在7月陷入收缩，此后一直徘徊在零附近。尽管中国人民银行(PBoC)在8月表示，物价将反弹，但再次下跌可能证明评估过于乐观。

摩根士丹利分析师表示：“中国在未来几年可能面临与物价下跌的长期斗争。随着中国从过度扩张、信贷驱动的增长模式转型，中国目前正处于通货紧缩之战的初始阶段。”

麦格理集团的中国经济学家主管拉里·胡表示："中国的消费需求仍然疲软。今年最后三个月，中国最广泛的季度物价指数可能降至负值，这将是2015年以来首次连续两个季度下降。”

未来几天将发布的其他报告可能会为经济复苏的路径提供更多线索。周二的出口数据可能会显示，10月的降幅收窄，至-3.1%，主要因为基数低。信贷数据可能会显示，随着大量政府债券发行，整体融资数据将同比有所回升。

多数经济学家预计，央行将在本月内降低存款准备金率(RRR)以提供流动性支持。

彭博经济研究所的经济学家团队表示：“我们预计信号喜忧参半。信贷增长可能表明，最近的刺激措施正在鼓励借贷。贸易额似乎将通胀上升，但这将是由于统计基数效应，而不是国内外需求回升的迹象。消费者价格通胀可能会保持在接近零的水平。”富时A50频道 >>