远大期货2023年10月25日讯——10年期美国国债收益率周一盘中升穿5.0%，创下16年新高。尽管随后迅速回落至4.8%左右，但突破本身对于市场人士来说就是未来的方向。这一重大发展提醒金融市场参与者最重要的一点是 - - 美国国债市场已经进入利率持续攀升新时期，利率可能进一步走高至令人难以置信的水平，下一站可能就是6.0%。

以下是主要固收机构的观点。很明显，分歧很大。预计美债收益率指向更高的分析人士看到的是美债面临的结构性不利因素；而预计不可能进一步突破的分析人士看到的是高收益率引发的巨量国债买盘使进一步上行几乎不可能 - - 值得注意的是，潘兴广场资本的首席执行官阿克曼和固收大咖格罗斯都在昨日突破之际表示，在当前收益率水平进一步做空美债不合适，他们的主要理由是，经济衰退近在眼前。

Brandywine Global Investment Management的投资组合经理泰西·陈表示：“我不认为6%是不可能的。利率将在更长时间内保持较高水平，其中最重要的原因是高财政支出的倾向。我们正处于一个拐点，收益率可能长期上升，这一动态不仅仅因为经济的韧性，而且利率还将出现更具结构性的调整，包括中性利率更高造成的期现溢价回到历史平均水平。此外，任何进一步的主权评级降级，和/或日本央行收紧货币政策，都可能给空头提供更多的动力。”

高盛集团的首席利率策略师 普尔文·科诺帕蒂表示：“我们仍然认为，在可持续的基础上，收益率不太可能进一步上升，10年期美国国债收益率在5.1%-5.25%左右面临挑战，这将与货币市场收益率形成竞争。虽然我们认为，目前的收益率水平已经为持有债券提供了一个令人信服的中期理由，但是不得不承认当收益率不再明显低于现金替代品时，其价值将更难被忽视。”美债频道>>