远大期货2023年9月14日讯——日本央行行长植田和男在周末发表鹰派讲话后，央行观察人士预计央行可能会比此前预期更早结束宽松货币政策。

彭博社对46位经济学家的调查显示，所有受访者都认为，日本央行将在下周的董事会会议上坚持当前政策 不变；50%的受访者预计当局将在6月底前放弃负利率，而上个月调查时这一比例仅为31%；9%的受访者预计央行将在10月调整或退出收益率曲线控制(YCC)。

T&D Asset Management的首席策略师南冈浩表示：“政策有可能提前调整。自植田上任以来，每一次政策会议都让市场变得活跃起来。”

利率预期发生变化之际，日本(JPN)的核心通胀率连续16个月高于日本央行的目标水平，日元距离30年来的低点基尼一部之遥，这增加了进口通胀的上行压力。

调查结果表明，经济学家的预测比债券市场的交易员更为谨慎。根据彭博社汇编的数据，截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)显示，央行将在2024年1月退出负利率。相比之下，7月政策会议后，市场定价为2024年9月退出。

植田在最近的讲话中坚称，日本央行目前将保持宽松政策。但他也表示，到年底，日本央行可能会有足够的信息来评估工资是否会继续上涨，这是决定是否削减超宽松政策的关键因素。他表示，提高短期利率是其中一个选择。他的言论将债券收益率推至9年来的最高点，并暂时提振了日元。

调查显示，约80%的受访者表示，薪资增长加速将促使日本央行的政策发生变化，高于上次调查的59%。总体而言，65%的人预计到6月政策会发生某种程度的转变；62%的受访者表示货币政策与货币汇率之间的联系已经加强。

Totan Research的首席经济学家加藤伊鹤表示：“植田表示有可能结束负利率，可能是因为他不能忽视日元疲软以及随之而来的通胀上行风险。放弃负利率的时机将在很大程度上受到外汇汇率的影响。我预计最早可能在12月。”日元频道>>