远大期货2023年8月30日讯——周三，北京时间20:15，美国安德普翰人力资源服务公司商务部经济分析(ADP)的非农就业数据(Nonfarm)显示，8月的新增就业人数不及预期，薪资增速也有所放缓，这一迹象表明，在利率上升的压力下，出人意料具有弹性的美国经济可能开始放缓，这无疑会降低美联储未来进一步加息的概率。数据公布后，美元指数短线下挫逾10点，报103.33。美元兑日元短线下挫40点，一度至145.9。

▋重点数据

8月，就业增长17.7万，低于经济学家预期的19.5万。同时将上月数据从32.4万小幅上调至37.1万。

美国安德普翰人力资源服务公司(ADP)非农就业人数 (截至2023年8月) 就业人数                                          (单位：万人 )

★ ADP全美就业报告由ADP赞助，Macroeconomic Advisers公司负责制定和维护。本报告采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映。在2008年前六个月，采样取自约美国私营领域中39.9万家企业，涵盖近2400万美国员工；就业数据是消费者支出的领先指标，占总体经济活动中的大部分。比劳工部公布的官方非农就业数据提前两天公布，被看作是非农数据的先行指标。

▋报告要点

薪酬方面，工资增长继续放缓。就业人员的工资同比增长5.9%，是自2021年10月以来最慢增速，对于换工作的人来说，工资增长放缓至9.5%。全美各州首次出现工资增长全线放缓的情况。

数据显示，8月就业增长明显放缓，主要受到休闲和酒店业的推动。在经过数月的强劲招聘后，休闲和酒店业就业人数在8月份降至3万个，7月休闲和酒店业就业人数为20.1万个。

美国8月服务业就业岗位增加15.4万个，7月为30.3万个。

具体来看：休闲和酒店业就业人数新增3万人，前值为20.1万个。贸易/运输/公用事业就业人数增加4.5万人，7月为3万人。金融服务业就业人数持平，7月为减少0.5万人。

分行业看：

建筑业就业人数增加0.6万人，7月增加0.9万人；就业人员薪资增速年率中值为6%，7月为6.4%。

制造业就业人数增加1.2万人，7月减少3.6万人；就业人员薪资增速年率中值为5.5%，7月为5.7%。

贸易/运输/公用事业就业人数增加4.5万人，7月增加3万人；就业人员薪资增速年率中值为5.8%，7月为6.0%。

金融服务业就业人数持平，7月减少0.5万人；就业人员薪资增速年率中值为6.2%，7月为6.4%。

专业/商业服务就业人数增加1.5万人，7月增加0.5万人；就业人员薪资增速年率中值为5.8%，7月为6.0%。

从规模上看：绝大部分新增就业岗位已从上月员工少于50人的小企业转向，中、大型企业，小企业仅新增1.8万个岗位，而50-500人的中型公司，新增7.9万个工作岗位，拥有超过500名员工的大型企业公司岗位数量增加了8.3万个。

ADP的首席经济学家内拉·理查森指出：“8月的数据与疫情前创造就业岗位的速度一致，随着疫情对经济的影响逐渐消退，薪资和就业朝着更可持续的增长发展。”

▋市场观点

财经网站ForexLive表示：“尽管美联储激进加息，但劳动力市场的趋势令人们认为，美国能够避免经济硬着陆。”

▋本站观点

远大期货认为， 本期ADP就业报告表明，因美联储持续加息，美国劳动力市场需求正在逐渐放缓。尽管许多雇主不愿裁员，但一些雇主正在缩减招聘规模，而另一些雇主则在减少工作时间以降低成本。报告还显示，更换工作和留在目前岗位上的工人的工资增长放缓。

这份低于预期的报告出炉之际，投资者和经济学家对美国的通胀能否在经济不明显放缓的情况下继续下降到2%的水平存在分歧。劳动力市场强劲是2023年美国经济增长快于许多人预期的一个关键原因。上周美联储主席鲍威尔更暗示，美联储准备好在今年必要的时候进一步加息。然而，近期疲软的就业数据可能削弱这一说法的可信度。美元频道>>