远大期货2023年6月5日讯——随着债务上限协议债务上限协议正式通过，美国财政部即将掀起万亿级债券海啸，以迅速填补其金库，而华尔街可能还没有准备好，因为这是叠加在美联储激进加息、量化紧缩(QT)，以及银行业危机之后的新一轮流动性冲击。

据华尔街的共识预计，到第三季度末，发债规模可能超过1万亿美元，并将于下周启动，估计规模将超过1,700亿美元。

摩根大通的策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁表示，我们估计，大量美国国债发行将加剧QT对股票和债券的影响，使其今年的综合表现下降近5%。他说：“这是一个非常大的流动性损失。我们很少看到这样的事情。只有在像雷曼危机这样的严重崩盘中，你才会看到类似的流动性急剧收缩。这一轮发债与美联储的紧缩政策结合一起，将使流动性指标暴跌6%或1.1万亿美元，而过去10年大部分时间流动性是在增加。”

花旗集团的全球宏观策略主管德克·威勒表示，根据我们模型的计算，在大规模流动性流失和高收益债券利差推高37个基点之后，标准普尔500指数将在两个月内下跌5.4%。他说：“即使银行不参与国债拍卖，其客户从存款转向国债也可能造成严重破坏。未来几个月可能会出现银行准备金减少5,000亿美元的情况，而任何程度存款准备金下降都将对银行和广泛的经济造成冲击。因此，现在不是持股的好时机。”美元频道>>