远大期货2023年2月14日讯——上周，标准普尔指数期货录得近两个月以来最大单周跌幅，DAX50期货在历史高位横盘整理，恒指和A50在近期低位横盘偏弱整理。因强劲的经济数据和美联储官员鹰派讲话推动终止利率预期进一步攀升，打压了美国和欧洲市场的风险偏好。而亚洲市场受到资金面不利发展的抑制，暂时丧失了上行动力。周一欧洲时段，主要股指分别发展总体波动收窄，因市场在关键的美国通胀报告公布前保持高度谨慎。

截至发稿时，标普下跌0.05%，DAX上涨0.25%，恒指上涨0.13%，A50上涨1.12%。

▌核心主题

① 美联储动态。

由于美联储(Fed)所有官员的讲话表明，FOMC至少再加息2次共50个基点，终端利率至少为5.10% - - 5.00%至5.25%区间，市场的利率预期已经从BLS非农报告公布前的4.90%飙升至5.20%，这基本上在短期内扑灭了市场的风险偏好。

巴克莱(Barclays)的欧洲股票策略主管伊曼纽尔·考表示：“风险在于，金融状况过早放松，可能会 使高通胀更持久。事实上，在1月份就业报告发布后，一些美联储官员已经谈到了利率预期，推翻了鲍威尔的鸽派观点。因此，美联储自己的利率预测与市场定价之间的差距明显收窄，这对股市不利。”

② 财报季

这个财报季被华尔街认为平淡无奇。近70%的标准普尔500指数成分股公司发布了报告，其中约70%的公司超过了分析师的预期。Earnings Scout的数据 显示，超过预期的比例低于79%的三年历史平均水平。

▌经济数据

① BLS通胀

本周的焦点似乎只有一个 - - 美国最新的通胀数据(CPI) - - 市场参与者预计该数据将引发重大市场动荡。该数据将于周二公布，经济学家预计，CPI同比增长6.2%，环比增长0.4%。核心CIP同比增长5.5%，环比增长0.4%。值得注意的是，CPI和核心CPI同比均放缓，但环比均加速。因1月汽油和二手车价格反弹。

渣打银行(Standard Chartered)的全球研究主管兼首席策略师埃里克·罗伯森表示：“下一份CPI报告已经变成了二元的 - - 市场要么松一口气，要么避险情绪急升。美国联邦公开市场委员会(FOMC)越被迫延长加息周期并推迟降息，美国前景指向硬着陆的可能性越大，随后可能需要更积极的降息。”

Laffer Tengler Investments的首席投资官南希·滕格勒表示：“通胀很可能已经见顶，现在价格正在下降，但这并不意味着是线性下降的方式 - - 不过这没关系。市场可能会对超预期的CPI做出负面反应，但这将为长期投资者提供购买股票的机会。我们认为，本季度的任何回调都是买入的机会。我们在2022年第三季度和第四季度的抛售期间增加了股票敞口，并在未来三到五年内看好苹果(Apple)等科技股，并坚持持有网络安全和云服务的股票。”

Susquehanna International Group的衍生品策略联席主管克里斯·墨菲表示：“只要美联储处于鹰派模式，波动性就会保持很高。如果CPI高于预期，可能会引发抛售。我们已经看到显著的对冲部署。”

② 通胀预期

美国密歇根大学(UMich)公布的消费者信心指数(MCSI)数据显示，备受关注的对未来1年通胀预期的指标从3.9%上升至4.2%，结束了此前连续5次调查的下降趋势。

▌机构观点

Banríon Capital Management的创始人莎娜·西塞尔表示，投资者评估了最近的加息，经济数据和美联储官员的评论，这导致了盘中波动，因为投资者改变了对央行利率前景的预期。她说：“现在有一些混合信号，我认为这就是波动性上升的原因。领先指标并没有真正达成共识，让你对接下来会发生什么并没有充足的信心。市场讨厌这种状况。”道指频道>>