远大期货2023年2月20日讯——尽管美国的债市和股市往往会根据对美联储利率前景预期的变化而同步定价，但这一次，两个市场分别发展。或表明股市投资者正在开始无视传统的超级利空 - - 更高的利率。

在经济数据强劲，通胀仍处于异常高的水平，美联储官员发表了比市场预期力度更大的鹰派讲话后，美国国债收益率再次飙升，然而，标准普尔500指数本周仅下跌0.3%，纳斯达克100指数上涨0.4%。

摩根大通的首席美股策略师马尔科·科拉诺维奇表示，如果按照过去的市场逻辑，2年期美国国债的近期重新定价的程度将意味着纳斯达克100指数暴跌5%至10%。

这一动态似乎表明，科技股的这一轮反弹不可持续。对于过去两周抢购科技股的对冲基金经理来说，他们可能再次面临崩盘。

高盛集团的投资组合策略资产配置主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼表示：“关键风险在于，去年的情况可能正在重演。如果仍存在有高通胀风险和很高的宏观波动性，那么股票和债券可能会一起下跌。这是看涨情绪转变后我们的主要担忧 - - 我们可能会再次看到60/40组合的回撤。市场一直在定价金凤花姑娘情景，即经济保持增长，通胀在下半年迅速降温。这可能是错误的。如果美联储必须进一步实现其通胀目标，那么衰退就会发生。”

穆勒-格利斯曼建议对风险资产采取防御性定位，包括购买看跌期权和增持现金，同时减持债券。

他补充说：“市场对通胀和利率都进行了错误定价。挑战是，我们很容易对增长和通胀感到失望。”道指频道>>