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【远大期货】同比增长46.02%!我国上半年黄金投资热度飙升,黄金首饰销售量却大幅下降|黄金

发布时间:2024-08-02       作者:远大期货      点击数:

  据中国黄金协会,2024中国国际黄金大会权威数据发布论坛上披露:2024年上半年,国内原料黄金产量为179.634吨,与2023年同期相比增产1.036吨,同比增长0.58%,其中,黄金矿产金完成141.496吨,有色副产金完成38.138吨。另外,2024年上半年进口原料产金72.026吨,同比增长10.14%,若加上这部分进口原料产金,全国共生产黄金251.660吨,同比增长3.14%。

  消费端方面,黄金首饰和金条金币销量呈分化态势。上半年我国黄金首饰消费量为270.021吨,同比下降26.68%;金条及金币消费量为213.635吨,同比增长46.02%。此外,工业及其他用金40.097吨,同比下降0.53%。

  7月30日,知名经济学者盘和林在接受《华夏时报》记者采访时表示,金条金币是投资需求,黄金首饰是消费需求,前者受益于金价上涨,后者受制于金价上涨,因为消费市场价格上涨需求减少。另外,受到黄金首饰和金条金币销量呈分化态势的影响,今年出现“金价高涨,金店却频频关闭”的现象。

  上半年黄金产量微增

  今年上半年,黄金价格显著上涨。6月底,伦敦现货黄金定盘价为2330.90美元/盎司,较年初2074.90美元/盎司上涨12.34%,上半年均价2202.91美元/盎司,较上一年同期1931.54美元/盎司上涨14.05%。

  另外,上海黄金交易所Au9999黄金6月末收盘价549.88元/克,较年初开盘价480.80元/克上涨14.37%,上半年加权平均价格为514.12元/克,较上一年同期432.09元/克上涨18.98%。

  虽然黄金价格表现较好,但2024年上半年我国黄金产量并未如期增长。中国黄金协会数据显示,2024年上半年,国内原料黄金产量为179.634吨,与2023年同期相比增产1.036吨,同比增长0.58%。

  对此,中国黄金协会指出,主要原因是老矿山易开采资源逐渐减少,新建矿山面临深井建设难题,且安全环保政策要求不断提高,部分黄金矿山企业减产、关停整改或无法延续生产。

  “因为黄金产量提升有滞后性,且黄金开采供给在全球看都是稳定的,很少随行情出现波动。黄金产量主要受黄金开采企业的开采规划影响。也受黄金矿场发现量影响,当然,也受黄金需求量影响。”盘和林亦指出。

  进口黄金冶炼原料是对国内含金精矿供应的有益补充。冶炼企业加大进口黄金原料采购力度,有效地提高了冶炼产能利用率。

  2024年上半年,境内矿山矿产金产量67.851吨,占全国的比重为47.95%。紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业“走出去”战略成效显著,2024年上半年,我国黄金行业境外矿山实现矿产金产量34.399吨,同比增长19.00%。

  消费者投资黄金更为理性

  2024年上半年,全国黄金消费量523.753吨,与2023年同期相比下降5.61%。其中,黄金首饰和金条金币销量呈分化态势。上半年我国黄金首饰消费量为270.021吨,同比下降26.68%;金条及金币消费量为213.635吨,同比增长46.02%。此外,工业及其他用金40.097吨,同比下降0.53%。

  中国黄金协会指出,2024年上半年,随着黄金价格不断刷新历史新高,黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现两极分化之势:溢价较高的黄金首饰消费大幅下降,溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。

  针对上述现象,盘和林认为,现在的消费者比2007―2008年时候更加理性,当年很多投资人去金店抢购黄金用来投资,而如今消费者会选择金条金币这种低成本的黄金投资方式。

  德邦证券在7月23日发布的研报中指出金价变化如何影响消费端。具体来看,短期消费取决于需求类别与预期变化。金币金条等投资类需求对金价波动的敏感性更高,在急涨/急跌行情中投资者对未来金价预期处于低位/高位,短期或持观望态度;稳涨/缓跌行情中,投资考虑顺应上行趋势,投资量逐步释放。

  而黄金首饰等消费需求对于金价敏感性相对较弱,近50%需求来自婚庆+赠礼等刚需,家庭购金需求以预算制为主导,金价剧烈波动或影响短期购买意愿,但长期而言,刚性需求之下,金价上涨则减少消费量,下行则增加消费克重。

  德邦证券研报还指出,长期消费则与经济水平高度关联。黄金作为高端消费品,长周期下的黄金消费量与GDP发展水平及人均收入等因素相关。经济发展的进步与收入水平的逐步提升长期有望提升珠宝消费能力。

  值得一提的是,中国黄金协会还表示,金价高位巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大,批发零售企业进货减少,首饰加工企业加工量大幅下降。

  德邦证券研报指出,黄金珠宝产业链主要有三个环节。一是,产业链上游为黄金原料获取(金交所采购、银行租赁、旧料回收等),提炼后黄金被送往精炼厂加工纯化。二是,精炼金进入制造环节,由品牌自有工厂或第三方厂商委托加工成各类珠宝产品。三是,成品珠宝通过品牌自营线下门店或由批发商分销触达消费者。

  近日,广东中山某首饰加工厂的员工向《华夏时报》记者透露,“金价上升,我们也不用加班加点了,其实这(金价上涨对我们来说)不是一件好事。”据了解,该首饰加工厂的货物主要供应至香港的珠宝店。

  黄金首饰的消费量下降,影响的不仅仅是首饰加工企业,还影响了珠宝企业的业绩。7月23日,周大福珠宝集团(下称“周大福”,01929.HK)发布截至2024年6月30日止三个月(即4月―6月)未经审核的主要经营数据,集团于期间内零售值同比减少20%,其中内地零售值预计减少18.6%,中国香港、中国澳门及其他市场同比减少28.8%。

  同时,相关数据显示,今年上半年周大福在内地市场的珠宝门店净减少180家。这也意味着,上半年周大福平均一天关闭一家门店。

  另外,六福集团(00590.HK)4―6月经营数据显示,其整体零售收入按年下跌23%,其中中国香港及中国澳门市场季内零售收入按年下跌31%,中国内地市场则下跌3%。在门店方面,季内六福集团在全球范围净减少99间店铺,在内地净减少102间店铺。

 

 

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