远大期货2023年11月10日讯——利率交易员押注，一代人以来最激进的全球紧缩周期已经结束，货币宽松将从2024年年中开始。

彭博社汇编的数据显示，互换表明，发达经济体的平均现金利率在未来六个月将保持稳定，一年内总利率将下降50个基点。

从欧洲到美国和澳大利亚，主权债券本月已经反弹，因为交易员预计，随着通胀压力消退，各国央行可能很快停止货币紧缩。可以肯定的是，这是一个有风险的押注，因为这一轮通胀更加顽固，此前多次政策拐点的预期最终都没有实现。

基准10年期国债收益率自上个月达到16年来的新高以来，已下跌超过0.5个百分点，至4.5%，因为美联储表示可能不会进一步提高借贷成本。类似到期日的澳大利亚国债收益率在11月下跌了40多个基点，此前央行表示进一步收紧的门槛更大。

尽管日本央行越来越接近政策正常化，而澳大利亚储备银行(RBA)本周提高了政策利率，但全球市场的现金利率前景仍发生了变化。利率交易员押注，即使澳储行在2024年年中再次加息，澳大利亚现金利率也将在一年后保持不变。

欧洲央行被视为最有可能最早开始降息的央行，交易员认为其在4月降息的可能性为68%。

道明证券的利率策略师普拉尚特·纽纳哈表示：“全球数据显示，较高的现金利率正在抑制需求，而油价也在发出同样的信号。国债的长期的大幅上涨似乎是由收益率创下新高后重新购买养老金推动的，而石油价格下跌也起到了推动作用。”美债频道>>