远大期货2021年11月15日讯——通胀的痛只有美国人自己知道。连续多个月的数据显示，美国的通胀水平已经来到了历史高位，物价集体上涨，货架却空空。

今年以来，新冠变异毒株使得疫情卷土重来，财政刺激又充实了消费者的超额储蓄，叠加供应链危机和供需不平衡，共同推动美国物价飙升、通胀高企。

数据显示，美国10月CPI同比增6.2%，为1990年12月以来的最高水平，预期增5.9%，9月增5.4%；10月CPI环比上涨0.9%，高于市场预期的0.6%，环比涨幅为四个月以来最高，较9月的0.4%大幅上升；10月核心CPI同比增4.6%，预期增4.3%，9月增4%；10月核心CPI环比上涨0.6%，高于预期的0.4%，9月为增0.2%。

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美国消费者价格指数(CPI)年率(截至2021年10月) 美国CPI年率(左轴) 预测值(右轴)                  (单位： %)

美联储主席鲍威尔曾多次强调“通胀上升是暂时的”，并表示一旦基数效应消退，通胀压力就会缓解，但是持续上涨的物价却令美联储的立场难以让人信服。

▌生活基本用品

美国劳工部数据显示，肉类、鸡肉、奶制品、鸡蛋、糖和咖啡等产品的价格在过去一年中涨幅尤其大。CPI指数中，食品杂货成本在过去一年上涨了5.4%，是过去20年来涨幅最大年份之一。相比之下，在疫情爆发前的5年里，食品价格根本没有上涨。

在肉蛋价格方面，全美培根的平均价格从一年前的每磅5.72美元飙升至7.32美元，同比上涨28%；鸡蛋的涨幅更为迅猛，蛋价从一年前的每打1.41美元上涨至1.82美元，同时上涨29%。

广受欢迎的碎牛肉价格也在飙涨。美国政府数据显示，全美碎牛肉的平均价格较一年前上涨了18%，至每磅4.72美元。考虑相关数据包含大包装的便宜牛肉，消费者获取的零售单价实际更高。

▌通胀的上升都到疫情的影响

当地时间11月14日，美国财政部长耶伦表示，控制疫情是抑制通货膨胀的关键；在新冠疫情得到控制之前，通胀将持续保持高位。

耶伦认为，如果疫情得到很好的控制，那么原油、二手车等日常必需品价格飙升的势头将在明年下半年减弱。

据远大期货了解，9-10月，美国最大的二手车拍卖平台曼海姆（Manheim）提供的二手车价值指数大幅上涨，预示着未来几个月美国二手车价格存在上行风险。

▌通胀被低估了吗？

其实一开始许多人预计，随着疫苗接种普及率的提高，美国人可以将更多的钱花在出门旅行、就餐和娱乐等服务消费上。

但是随着疫情的反复，美国人将大量被压抑的需求扑向了商品，这更是加剧了供应链的压力，需求高企而供应不足，从而推高了通胀。

由于持续的供应链混乱和劳动力短缺，且价格压力扩大到住房和能源等类别，许多经济学家预计，通胀还会变得更糟。美元频道>>