远大期货2021年11月1日讯——最新官方数据显示， 尽管经济重新开放推动了各项经济活动的恢复，但这种趋势在逐渐消退，美国经济在今年第三季度以一年多来的最慢速度增长。

▋市场表现

数据公布后， 美元指数小幅上扬。美国国债收益率继续上升，尽管GDP低于预期，10年期国债收益率上升3个基点，至1.5633%,现货黄金短线走低5美元，现暂报1800.31美元/盎司。

单位：%

	数据类别	指标周期	现值	前值	预期
	美国实际GDP年化季率	第三季度	2.0	6.7	2.6
	美国GDP平减指数	第三季度	5.7	6.1	5.3
	消费者支出年化季率	第三季度	1.6	12	0.9
	核心PCE物价指数年化季率	第三季度	4.5	6.1	4.5

>>数据来源:美国经济分析局

▋关键数据

美国实际GDP年化季率 (截至2021年第三季度) 实际值                                                     (单位： %)

	公布时间	数据统计时间	现值	前值	预期
	2021-10-28	2021年第三季度	2.0	6.7	2.6
	2021-09-30	2021年第二季度	6.7	6.6	6.6
	2021-08-26	2021年第二季度	6.6	6.5	6.7
	2021-07-29	2021年第二季度	6.5	6.4	8.5

美国商务部经济分析局周四公布数据显示，美国今年三季度实际GDP年化季环比初值增长2.0%，低于彭博经济学家预期中值2.6%，前值为6.7%。

美国商务部经济分析局(BEA)表示， 经济活动放缓的同时，与Delta病毒相关的感染病例数在第三季度又出现了激增。第三季度实际GDP的下滑是由消费支出放缓导致的。COVID-19病例的重新增长导致美国一些地区的企业的延迟开业和各种新的限制措施。第三季度，政府对企业的可豁免贷款、对州和地方政府的补助，以及对家庭的福利等形式的援助都有所减少。

▋市场观点

>> 美国银行首席策略师Michael Hartnett在一份报告中表示，当刺激、经济增长、资产/大宗商品/住房通胀都被视为永久性通胀时，美联储还认为通胀只是“暂时的”，这令人迷惑。

>> 机构评美国第三季度实际个人消费支出季率：今年第二季度消费者支出强劲增长12%，本季度仅增长1.6%。汽车销售是拖累消费者支出的主要原因。有迹象表明，随着动荡结束，经济活动有所回升，本月公共卫生状况改善帮助提振了消费者信心。

>> 机构评美国第三季度实际GDP数据：随着疫情的爆发，美国经济在第三季度以一年多来最慢的速度增长，进一步加剧了全球供应链的紧张，导致汽车等商品的短缺，几乎抑制了消费支出。在新冠疫情期间，由于供应短缺和政府提供的疫情救济金，加剧了通胀。财政刺激措施的减弱和飓风“艾达”在8月底摧毁了美国的海上能源生产，也给经济带来了压力

>> Naroff Economic Advisors公司的Joel Naroff表示，人们对通货膨胀、供应链混乱和劳动力短缺有各种担心，但经济继续在相当稳固地向前发展。如果劳动力短缺和供应瓶颈很快得到缓解，经济复苏会更快。然而，这些问题预计将在2022年持续发酵。

>> CNBC指出，这是自2020年第二季度GDP下跌31.2%以来的最低增速，当时新冠病毒演变为一场全球大流行，导致严重的经济关闭，数千万人失业，并遏制了全国各地的活动。

▋本站观点

远大期货点评：

①消费是美国GDP的最大组成部分，约占整体经济活动的三分之二；第三季度，消费增速放缓至1.6%，也是自2020年第二季度以来的最低增速，第二季度的前值为12%。这说明了在第三季度消费遭到了大幅的打击。

②基于通胀以及疫情复苏的影响下，消费者信心下滑，对未来几个月经济增长不利，因为悲观的消费者情绪会抑制支出水平，从而影响经济复苏。新冠德尔塔变种病毒抑制了消费者信心，随着经济活动的放缓，经济学家们此前纷纷下调了今年三季度美国GDP增长预测。

③同时贸易方面，由于巨大的贸易赤字，净贸易再次拖累了整体GDP。由于出口下降，进口增加，企业试图引进货物以满足国内需求，9月份的商品贸易逆差扩大到了历史最高水平。其次供应链问题再度成为困扰企业的重点难题，汽车和零部件的个人消费下滑至-2.4%，拖垮了整体GDP增长，这是自1980年第二季度以来第二差的水平。

综合可见，在在通胀持续上升的情况下，美国GDP增长出现了严重的减缓迹象，预示了美国暂时性滞胀将持续。

展望未来， 劳动力短缺的问题还将愈发严重，即使消费者想要增加消费，但由于持续的劳动力短缺和供给不足，有时也无法购买到足够的商品，这将对经济复苏造成巨大的影响，不过好在第四季度初，美国的疫情得到了一定的控制，但未来谁也无法预测会不会又有新的毒株出现，基于目前的通胀压力下，美联储预计不再会容忍通胀走高，否则带来的则是持续的滞胀。美元频道>>

 

 

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