远大期货2021年10月7日讯——Markit公布的数据显示，美国9月Markit制造业PMI终值降至61.1，创4月以来终值新低。 与ISM公布的PMI数据出现了背离。

▋报告要点

美国Markit制造业PMI(截至2021年9月)                      Markit制造业PMI

>>点击阅读英文原文报告

>> 首席商业经济学家克里斯威廉姆森表示，美国制造业继续很火，需求再次远远超过产能。企业报告供应链和劳动力供应存在普遍问题。投入和劳动力近乎创纪录地短缺，无法满足需求，不仅导致订单未完成而积压的数量增加，也使商品出厂价格在9月再次飙升，上涨速度为近15年调查历史中前所未有。随着新冠疫情在美国和全球都显示出早期见顶的迹象，一些供应链和劳动力短缺问题应该开始缓解，从而减轻一些价格压力。但受供给担忧影响，制造商对来年的预期跌至四个月以来的最低点，凸显了未来一段时间内生产都可能会受到短缺的不利影响。

>> 财经金融博客零对冲指出，从Markit制造业PMI的数据看，有滞胀的可能性存在。需求方面，从今年早些时候的高峰开始放缓。而投入成本的增长速度是2007年5月有数据记录以来的第二快，仅比8月的高点略有下降。成本负担的持续上升，与运输费用增加和供应商价格上涨有关。这使得企业在9月以有记录以来最快的速度提高了销售价格。更高的价格绝大多数转嫁给了客户。

▋为何两大制造业PMI分化

美国两大制造业PMI指数出现分化，Markit制造业PMI指数为61.1，而ISM制造业PMI指数为59.9

原因在于①两大指数的分化源于指数编制差异：Markit调查公司的数量是800家左右，而ISM有900多家成员公司；调查对象类型不同，ISM调查侧重于大型跨国公司，而Markit调查的是具有代表性的公司规模组合。

②虽然总体PMI有所回落，但分项数据并不悲观，ISM制造业PMI分项显示，制造业物价有所回落，就业向好，但供给瓶颈仍是当前影响美国经济持续复苏的主要原因。

而Markit制造业PMI方面则显示产出、新订单和就业大幅扩张，同时价格水平仍在飙升。强劲的需求带来新订单的稳步增长，而严重的原材料短缺和运输问题则导致供应商业绩出现恶化，增长的产出难以弥补更快扩张的订单数量。继续扩大的供需缺口不断推高投入成本，成本通胀率为有史以来最高，原材料和成品价格均出现创纪录的跃升。仍有一些企业存在填补职位空缺的困难。

相关阅读：美国9月ISM制造业PMI报告：数据录得5月来新高，经济逆风并没有削弱制造业活动，但预计通胀仍将居高

▋本站观点

虽然两大PMI制造业指数一个创下5月来最高，一个创下4月来最低，有所偏离，但从分项指数看，都表明价格压力在高位，预示着通胀压力短期不会缓解。美元频道>>