远大期货2021年8月16日讯——周五的最新数据显示，美国8月密歇根大学消费者信心指数为70.2， 创自2011年以来最低，说明投资者对经济前景更加担忧，这可能给美联储提供了在更长时间内保持宽松政策的空间。

▌市场表现

数据公布后，美元指数走软，美国国债价格反弹，收益率盘中短线跳水，基准10年期美债收益率下破1.30%，明显脱离四周高位。

具体美国密歇根大学消费者信心指数如下：

	数据类别	指标周期	现值	前值	去年同期	美元影响
	消费者情绪指数	2021年08月	70.2	81.2	74.1	利空
	当前经济状况	2021年08月	77.9	84.5	82.9	利空
	消费者期望指数	2021年08月	65.2	79.0	68.5	利空

密歇根大学消费者信心指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。

美国密歇根大学消费者信心指数 (截至2021年7月) 实际数值                               预测数值

	公布时间	指标周期	现值	前值	预期	美元影响
	2021-07-19	2021年07月	80.8	85.5	86.5	利空
	2021-06-25	2021年06月	85.5	86.4	86.5	利空
	2021-06-11	2021年06月	86.4	82.9	84.4	利多
	2021-05-28	2021年05月	82.9	82.8	83	利空

具体数据显示，8月消费者信心指数从上个月的81.2下降至70.2，不及预期81.2。

8月，衡量消费者对当前财务状况与经济前景判断的现况指数降至77.9，远低于 前值84.5，同时也低于去年同期82.9，为去年4月以来的最低水平。

8月，反映受访者对未来六个月前景评估的预期指数降至65.2，同样远低于 前值79.0和去年同期68.5，为2013年10月以来的最低水平，降幅创下2020年3月疫情爆发以来的最大。

▌报告要点

市场备受关注的通胀预期方面，消费者预计未来五到十年通胀率为3%，高于7月调查时的2.8%，为2013年以来的最高水平。消费者预计未来一年的通胀率为4.6%，略低于7月调查时的4.7%。

消费者调查首席经济学家理查德·科廷（Richard Curtin）：

在过去半个世纪的时间里，信心指数仅在其他六项调查中录得更大的跌幅，所有暴跌都与经济的突然负面变化有关，其中两个较大的月环比波动是2020年4月新冠疫情大爆发初期和2008年10月金融危机期间。消费者已经正确地判断出未来几个月经济的表现将有所下滑，但对经济负面评估的异常激增，也反映出他们的情绪，这主要由于疫情会很快结束这一希望的破灭。对疫情的担忧可能会导致消费者信心短期下降，如果情况稳定下来，这种情况可能会逆转

《就业和收入前景法案》部分抵消了人们对涨价的抱怨

>>>点击阅读原版报告：Surveys of consumers

▌市场观点

>> 澳大利亚国民银行分析师塔帕斯·斯特里克兰：这项调查是否预示着美国经济将出现下滑？鉴于疫苗效力仍然很高，我们认为不可能，对情绪的打击可能意味着更多人将接种疫苗，所以病例激增更多是会造成经济复苏延迟而不是导致经济复苏脱轨。

【对黄金影响】

>> 消费者信心下滑凸显出民众担忧物价上涨和疫情加重对经济复苏构成的威胁，推动黄金价格收复了一周的跌幅。该数据也缓解了市场对美联储将很快撤回刺激措施的担忧，而货币刺激措施是金价去年升至纪录高点的一个重要驱动力。

>> Gold Newsletter 的编辑 Brien Lundin：人们越来越担心 delta 变体对经济的影响，消费者信心急剧下降就证明了这一点。这促使人们认为黄金的需求被低估了。

【对股指影响】

>> Truist Wealth 首席市场策略师 Keith Lerner表示： “我们认为，最近重新转向科技领域已经晚了，短期内不太可能看到科技表现优异。市场实际上是由情绪驱动的。但现在整体情绪有点低迷。

▌本站观点

简单来说，本次消费者信心大幅下降的原因主要是因为随着Covid-19的delta变体在美国迅速蔓延，导致一些州和城市恢复口罩要求和其他健康限制，同时各地的医院爆满，致使市场的乐观情绪有所降温。

对于市场来说，数据本身仍是没太大的作用，他们想知道的是美联储看到数据后的态度——是否会推动政策路线。因为本次数据创下了近9年半的低点，悲观的消费者情绪会抑制支出水平，从而影响经济复苏，市场预期美联储更不会提前收紧货币政策，所以导致了风险资产走高。

展望后市，可以肯定的是消费者信心指数只是一个初步数据点。最近的其他经济数据点，包括每周申领失业救济人数，都表明经济将持续复苏，长远来看，随着情况的稳定，这种恐惧的情绪也会随之消散，数据可能会出现逆转。美元频道>>

 

 

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