远大期货2021年6月17日讯——美联储公布6月FOMC会议利率决议，美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，且维持1200亿美元月度债券购买规模不变。

▋要点一览

● 本次会议没有加息也没有缩减QE决定
● 经济情况的好转速度快于联储的预期。
● 声明中删除了疫情施压经济的措辞。

美联储公布6月FOMC会议利率决议，美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，且维持1200亿美元月度债券购买规模不变。

决议公布后，市场反应剧烈，美股明显下挫后最终收跌，10年期美债收益率上行近10个基点，美元指数涨近1%。

▋声明原文

美联储6月政策声明 _By Fed

▋相比于上次声明的变化

在对经济状况描述时，“The COVID-19 pandemic is causing tremendous human and economic hardship across the United States and around the world”的表述变更为“Progress on vaccinations has reduced the spread of COVID-19 in the United States”。删除了疫情压制经济的表述，转而强调了疫苗在遏制疫情方面的作用。

同样在经济状况描述时，“The ongoing public health crisis continues to weigh on the economy”转变为“Progress on vaccinations will likely continue to reduce the effects of the public health crisis on the economy”。删除了公共健康危机施压经济的表述，强调疫苗进展缓解了疫情对经济的负面影响。

对于平均通胀目标框架的表述由“with inflation running persistently below”转变为“with inflation having run persistently below”，反映了当前实际通胀水平已经超出美联储2%通胀目标的现实。

▋原文翻译

第一段：经济/通胀现况

疫苗接种方面的进展减少了新冠病毒在美国的传播。在这一进展和强有力的政策支持下，经济活动和就业指标有所增强。受疫情影响最严重的行业仍然疲软，但已显示出改善迹象。通胀上升，主要反映了暂时性因素。整体金融状况仍然宽松，部分反映了支持经济以及信贷流向美国家庭和企业的政策措施。

第二段：经济前景和威胁

经济的路径将在很大程度上取决于病毒的进程。疫苗接种方面的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响，但经济前景面临的风险仍然存在。

第三段：政策定位

利率部分

委员会寻求在较长期实现充分就业和2%的通胀率。由于通胀持续低于这一长期目标，委员会允许通胀在一段时间内适度高于2%，以便随着时间的推移使长期平均通胀达到2%，且使长期通胀预期牢牢锚定在2%的水平。委员会预计将保持宽松货币政策立场，直到实现这些结果。委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%，并预计在劳动力市场状况达到委员会目标的水平之前维持该目标水平是合适的。

QE部分

此外，美联储将继续以每月至少800亿美元和400亿美元的幅度增持美国国债和抵押贷款支持证券，直到在实现委员会的充分就业和物价稳定 目标取得实质性的进一步进展。这些资产购买有助于促进平稳的市场运作和宽松的金融 条件，从而支持信贷流向家庭和企业。

第四段：政策调整的条件

在评估货币政策立场是否适当时，委员会将继续关注后续信息对经济前景的影响，如果出现可能阻碍委员会实现目标的风险，委员会准备 将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将把广泛信息纳入考量，包括公共卫生数据、劳动力市场状况、通胀压力与通胀预期，以及金融与国际形势发展。

第五段：投票情况

投票赞成此次货币政策行动的委员包括：美联储主席鲍威尔(JeromePowell)、副主席威廉姆斯(JohnWilliams)、里士满联储主席巴尔金(ThomasBarkin)、亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)、理事鲍曼、理事布雷纳德(LaelBrainard)、副主席克拉里达(RichardClarida)、旧金山联储主席戴利(MaryDaly)、芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)、副主席夸尔斯(RandalQuarles)和理事沃勒(ChristopherWaller)

▋市场解读

>> 百达财富管理公司的美国高级经济学家托马斯科斯特格在谈到政策声明时表示，这是一个鹰派意外，美联储似乎对美国疫苗接种和社交隔离措施取消的速度感到惊讶，进而暗示收紧步伐或快于预期。

>> 美国银行的短期利率策略主管马尔卡巴纳则认为，6月FOMC是美联储立场的显著变化：“美联储对围绕通胀的风险看法似乎发生了重大转变。这表明美联储认为通胀存在上行风险，而且可能已经反映到了点阵图上。”

>> E*Trade Financial 投资策略董事总经理迈克·洛温加特，显然，对美联储退缩的预期被严重夸大了——一致投票清楚地表明，他们与当前的经济状况一致，重要的是，他们认为通胀是暂时的，但明年会发生什么更像是一个问号。

>> 杰富瑞(Jefferies Group)分析师托马斯西蒙斯和阿内塔马科夫斯卡在一份报告中写道：“在对过去三个月不断上升的通胀和通胀预期不屑一顾并只关注劳动力市场之后，美联储发现自己错了。这意味着在7月的会议上，缩减讨论将变得更加有可能，这也同时将为在杰克逊霍尔年会上发出坚定信号奠定基础。

>> 约翰霍普金斯大学经济学教授、前美联储经济学家乔纳森赖特说：“委员会朝着这个方向稍稍采取行动的原因是风险管理。过热的风险比以前要大一些。”

▋本站观点

远大期货认为此份政策声明美联储首次在利率决议中承认疫苗在遏制疫情以及推动经济复苏方面的积极作用，表明美联储对于后续经济修复的进展更为乐观，我们认为，美联储对于市场的判断将进入了一个新的观察期，因为声明中对通胀的描述已经发生改变，明显可以感觉到美联储对通胀有所恐惧。美元频道>>

 

 

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