远大期货2021年5月31日讯——周五公布的密歇根大学消费者信心指数5月终值显示，美国消费者情绪本月出现明显下降。与此同时，担心物价飞涨的美国人数量也创下历史新高。

▌市场表现

数据公布后，市场资产变动不大。

具体美国密歇根大学消费者信心指数如下：

	数据类别	指标周期	现值	前值	预期	美元影响
	消费者情绪指数	2021年05月	82.9	82.8	83	利空
	当前经济状况	2021年05月	89.4	97.2	--	利空
	消费者期望指数	2021年05月	78.8	82.7	--	利空

密歇根大学消费者信心指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。>>>点击阅读原版报告：Surveys of consumers

美国密歇根大学消费者信心指数 (截至2021年5月) 实际数值                               预测数值

	公布时间	指标周期	现值	前值	预期	美元影响
	2021-05-28	2021年05月	82.9	82.8	83	利空
	2021-05-14	2021年05月	82.8	88.3	90	利空
	2021-04-30	2021年04月	88.3	86.5	87.5	利空
	2021-04-16	2021年04月	86.5	84.9	89	利空

根据数据，5月的消费者信心指数终值为82.9，相较5月初值82.8变化不大，但与4月终值88.3相比则是出现大幅下挫。此外，同时发布的经济现况指数从初值的90.8下修至89.4，消费者预期指数则是从初值的77.6上修至78.8。两项数据均较4月出现显著下跌。

▌报告 要点

消费者调查首席经济学家理查德·科廷（Richard Curtin）：

消费者信心在月中录得的下降毫不奇怪，经济复苏带来的需求增长比供应增长更快，从而导致消费者预期通胀飙升。包括房屋、车辆和家庭耐用品在内的各种可自由支配的购买价格上涨——5月份的平均变化大大超过了之前的所有月度变化（见图表）。

▌其他数据

通胀方面，本次调查显示，消费者对未来一年通胀的预期终值维持在4.6%，较上月的3.4%上升了1.2个百分点；而对未来五年通胀的预期值小幅下修至3%（初值：3.1%），较上月的2.7%上升了0.3个百分点。需要注意的是，未来一年通胀预期达到或显著超过4%的情况在本世纪出现次数非常之少，而通胀预期飙高到5%以上还要追溯到2008年。

作为参照，衡量美债市场对通胀预期的盈亏平衡通胀率年初以来大体呈上升态势，目前5年期大体位于2.6%一线，而10年期则位于2.4%~2.5%区间。

▌市场观点

>>金融博客ZeroHedge在数据出炉之后的分析中指出，本月82.9的消费者信心指数终值，呼应了此前美国经济咨商局调查的结果。此外，本次调查当中的经济现况指数和消费者预期指数均出现下跌，距离疫情前水平仍有显著差距。

【对通胀看法】

政策制定者只需转变政策语言以及小幅加息，即可浇灭通胀预期

密歇根大学消费者信心调查的负责人Richard Curtin在报告当中对通胀似乎并不担心：虽然高通胀会让真实收入出现缩水，但消费者支出上获得的收益无疑是显著的。就目前来说，消费者的通胀心理预期继续增长不太可能，但也不能完全无视。政策制定者只需转变政策语言以及小幅加息，即可浇灭通胀预期。此举不会让消费者感到意外，因为有三分之二的人预期未来一年利率会走高。

目前的高通胀可能持续到今年末，然后将出现缓和

美国财长耶伦对通胀同样不担忧，她在美东时间5月27日的众议院拨款委员会听证会上表示，目前所目睹的通胀只是暂时现象，源于消费者支出转变所推动的价格变化，而那些转变和新冠疫情以及供应链瓶颈有关。换言之，高通胀是因为去年指标数据很低有基数效应，而且原材料短缺。她认为，目前的高通胀可能持续到今年末，然后将出现缓和。

▌本站观点

据了解，受访者表示，预计未来12个月通胀率平均将达到4.6%，为十年来最高水平。这也导致消费者对自身财务前景更加悲观。

从数据中可以看出住房、汽车、家庭耐用品的价格出现上涨是导致对通胀预期暴涨的主要原因之一，从而导致了消费者信心指数出现下滑。这已经说明了对通胀的恐慌逐渐加深，恐怕市场很难在接受美联储那套通胀是暂时的说辞。美元频道>>

 

 

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