远大期货2021年04月07日讯——从漫长的假期周末回来的交易者将把注意力转移到美联储上，联邦公开市场委员会的最新会议纪要以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话将在本周进行。

联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要定于周三下午发布，将阐明各成员在3月会议上的想法。在会议结束时，央行对经济增长的中位数预测进行了大幅上调，反映出随着新的COVID-19感染情况改善和疫苗接种扩大，增长趋势有所改善。美联储表示，预计今年的实际GDP将增长6.5％，而12月份的预期为4.2％。美联储还表示，预计到年底失业率将降低到4.5％，然后在2023年回到 疫情前的3.5％的水平。

市场预计美联储到2023年，利率仍可能维持在当前接近零的水平，尽管经济复苏速度快于预期，美联储暗示即使在通货膨胀率上升的情况下，仍 倾向于宽松货币政策。市场参与者一直对这一信息保持警惕。美联储的最新预测显示，中位数显示，今年核心通胀率将升至2.4％，比之前预期的早两年达到并超过了美联储2％的目标。

美联储主席鲍威尔在3月中旬的新闻发布会上表示，通货膨胀率“必须在一段时间内温和超过2％”，美联储才考虑并允许加息。然而，这一断言为市场参与者留下思考空间​​，导致许多人猜测美联储可能会提早调整政策。

┃“预测分歧”

根据德国银行DeustcheBank的最新调查，“当前市场与美联储之间的差距主要是关于预测分歧。特别是，调查受访者预计，到2022年和2023年，核心PCE将在2.2％-2.3％的范围内增长，美联储将作出鹰派反应。

德意志银行经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）在一份报告中写道。“虽然我们在联邦公开市场委员会会议上了解到2.1％的核心PCE（个人消费支出）通胀率还不够高，无法触发加息，但仍不清楚通胀率是否在2.2％-2.3％的范围内-足以使美联储收紧。这种含糊不清是美联储灵活的平均通胀目标制（FAIT）方法的一个缺点。

他指出：“如果美联储清楚地表明一两年内PCE核心通胀在2.2％-2.3％的范围内符合他们对FAIT的看法，并且不会触发货币紧缩政策，那么可能 直接影响市场定价。很显然美联储并不希望市场有较大的波动。

市场参与者表示，美联储（Fed）紧缩政策的第一步很可能会发生在危机时期的资产购买计划中。因为美联储主席鲍威尔说，在考虑缩减之前，央行将寻求“实质性的进一步进展”，特别是数据中的“实际进展”，而不是“预测进展”，以实现美联储的就业和通胀目标。

尽管如此，由于最新的3月份经济数据超出了预期，美联储可能很快会开始就其缩减每月1200亿美元的资产购买计划。

贝莱德（BlackRock）首席投资官里奇·里德（Rich Rieder）在一份报告中表示：“财务状况应在一段时间内保持适度宽松，我们认为美联储应该能够比许多人预期的更快，甚至在今年年底或明年年初之前减少资产购买的规模，这向我们表明，传达其计划的最早时间可能是在六月会议上。”

尽管即将召开的会议纪要没有考虑到联邦公开市场委员会成员对最新一批经济数据的评估，但它将为市场参与者提供一种感觉，即某些成员是否倾向于回避经济复苏快于预期的最初迹象。在决定货币政策的方向。

美国劳工部3月份就业报告显示，91.6万的就业人数好于预期，失业率降至6.0％。另外，上周美国供应管理协会制造业采购经理人指数意外跳升至37年高点，商品价格上涨和供需不匹配，加剧了价格上涨的压力。 投资者将关注鲍威尔的讲话，看看这些数据是否会改变美联储货币政策预测的方向。

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RBC资本市场的经济学家在上周的一份报告中写道：“我们预计，随着数据的到来，美联储观点的波动性将在未来几个月变得更加明显。” 美元频道>>