远大期货2021年03月15日讯——美国劳工部3月12日发布数据显示，美国2月PPI同比2.8%，超市场预期的2.7%，大超前值1.7%，创2018年10月来最大涨幅。数据暗示随着美国经济摆脱疫情影响，相关通胀压力也在加大。

┃市场表现

美国PPI数据公布后，美元指数、美国国债波动不大。

单位：%

生产者物价指数(PPI)，主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与美国消费者物价指数(CPI)数据（核心通胀）一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

市场分析认为，美国2月PPI年率录得2.8%，为2018年10月来最大涨幅，但目前就业市场相当疲软，这可能使企业更难将成本上涨传递给消费者。

【关键数据】

美国生产者物价指数PPI年率(截至2021年02月) CPI年率(左轴) 预测值(右轴)   (单位： %)

数据显示，2月PPI环比0.5%，符合预期0.5%，不及前值1.3%。

美国核心生产者物价指数PPI年率 (截至2021年02月) 美国核心CPI年率  预测 值(右轴)      (单位： %)

2月核心PPI数据令人失望，同比增长2.5%，不及预期2.6%。

【具体数据】

2月PPI上涨主要受汽油价格影响，2月该价格上涨13.1%。柴油、牛肉和小牛肉、基本有机化学品、居民用电、鸡蛋等指标也有所上升。相反，新鲜和干蔬菜的价格下跌了16.7%。

【市场观点】

>>高盛(GoldmanSachs)的经济学家在一份报告中写道： 将美国2021年的GDP预测从7％上调至8.0％。

>>贝莱德(BlackRock)的全球固定收益首席投资官里克·里德表示： 数据表明，我们将看到通胀紧缩周期的结束，而从疫情低点的反弹将推动通胀快速和坚挺地增长。

他补充说：“但是，尽管我们认为增长将出乎意料地强劲，但我们也认为，就中期而言，美联储的观点是正确的，它认为通货膨胀率将保持不变，因为过去二十年来一直受到影响的相同因素的影响，即人口老龄化和高科技部门的通货紧缩。”

>>牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国金融经济学家凯西·博斯贾西奇表示： 经济复苏带来的基础效应和一次性价格上涨，以及供应链瓶颈带来的更高价格转嫁，应将春季的核心通胀率提高至2.5％。但是，通货膨胀的加速将是暂时的，并不代表上升周期的开始。

【分析与预测】

总体而言，目前市场对于美国通胀前景预期存在分歧，部分预测认为价格压力将在需求增加和政府刺激措施的推动下持续加剧，而另一些人则预测通货膨胀压力上升将只是暂时性的。

美联储前瞻：彭博社（Bloomberg）对经济学家的最新调查显示，在美国联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议上，美联储可能会在2023年加息。调查发现，预测受到密切关注的国内生产总值（GDP）将增长5.8％，高于12月预估的4.2％。通货膨胀率也将比三个月前略高，年底失业率降至5.0％，与12月的预测相同。美元频道>>

 

 

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