远大期货2021年03月02日讯——美国ISM制造业指数连续9个月处于扩张，也表明美国经济在2020年3月至5月陷入萎缩后连续第9个月增长。

美国制造业PMI指数：

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★ISM指数ISM指数是由美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。>>点击阅读英文原文报告

★市场调查公司Markit对600名左右的经理人进行调查，内容包括受访者对就业、产出、新订单、价格、库存等方面的评估。>>点击阅读英文原文报告

★芝加哥采购经理人指数是全美采购经理人指数最重要的一部分，它通常在全美采购经理人指数公布之前公布，市场也往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。它反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表。>>点击阅读英文原文报告

★ 美国制造业的商业活动以三年来最强劲的速度增长，ISM制造业PMI从一月份的58.7上升至60.8。该数据高于市场预期的58.8。 ★ Markit的美国制造业PMI从1月份的59.2降至2月份的58.6（最终），表明制造业经济活动的持续增长步伐有所放缓。该数据持平于58.5，与分析师的预期相符。

【报告解读】

┃ ISM制造业指数

美国供应管理协会（ISM）公布，2021年2月美国制造业ISM采购经理人指数环比增至60.8，创2018年2月以来的三年最高，高于预期的58.6和1月前值58.7。

这是美国ISM制造业指数连续9个月处于扩张，也表明美国经济在2020年3月至5月陷入萎缩后连续第9个月增长。该指数过去12个月的均值为54。

美国ISM制造业PMI (截至2021年02月) 实际数值 预测数值   (单位： )

【分项数据】

①新订单：二月份ISM的新订单指数为64.8％，同比增长3.7%。这表明新订单连续第九个月增长。在六个最大的制造业领域中，运输设备，化学产品，金属制品，计算机和电子产品以及食品，饮料和烟草产品这五个领域的增长非常强劲。石油和煤炭产品保持了上月的涨势。

②就业增长：ISM2月份的就业指数为54.4％，比1月份的52.6％高出1.8个百分点。“就业指数连续第三个月增长；调查小组成员的评论表明，连续第六个月，招聘的公司比裁员的公司多得多。

③通胀压力：物价支付指数上升3.9个点至86%，连续9个月处于扩张区间，并创2008年5月以来最高（当时录得88.1），打破1月前值所创的2011年4月来高位。

┃ IHS-Markit制造业PMI

美国Markit制造业PMI (截至2021年02月) 实际数值 预测数值   (单位： )

显示了生产增长接近六年高峰，但价格触及2011年以来。

①产出急剧增长和新订单
②制造业成本以自2011年4月以来的最快速度上升
③供应商短缺

IHS-Markit统计的2月美国制造商面临的供货商交货时间延长至2007年5月开始收集数据以来的史上最长。

这只能显示突发疫情之下的严重供应链中断，而不能像通常一样被解读为工作条件改善的信号。 更何况，与物价分项指数冲至12年半新高相比，美国制造业的新订单指数保持相对落后，而2008年时，国际油价水平还在140美元的高位。

IHS-Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：“强劲的生产增长表明，美国制造业已接近完全恢复去年因疫情而损失的产出。乐观情绪的再次出现表明，复苏还有进一步的路要走。”

【市场观点】

>>金融博客(Zerohedge)称，美国制造业PMI继续被供应链创纪录的延迟推高，突显“美国经济存在滞胀（stagflation）风险”。

>>据富国银行（Wells Fargo）的分析师称，工厂正在蓬勃发展，但是劳动力短缺，材料短缺和库存紧张正在促使所有18个行业集团的价格飞涨，并将带薪价格部分推至十多年来的最高水平。

【其他国家PMI】

★据远大期货汇总，意大利制造业在1月份的强劲表现方面有所改善，增长率急剧加快。据报道，需求持续增长，工厂生产和新工作以三年来最高的速度增长。随后，商品生产商以自2018年中以来从未见过的速度雇用员工，而来年的产出前景仍保持历史高位。然而，成本压力继续增加。持续的供应链中断和短缺导致近十年来最快的成本膨胀率。

★据远大期货汇总，英国制造业的好转受到2月份供应链中断和成本压力上升的制约，尽管新订单的接收量有所改善，但产量增长仅微不足道。调查数据是2月11日至23日收集的。经季节性调整的IHS Markit / CIPS采购经理人指数（PMI®）从一月份的54.1升至2月份的55.1，高于预期的54.9。PMI已经连续九个月表明增长。在当前九个月的增长序列中，产出增长最慢。

★据远大期货汇总，2月份德国制造业的增长强劲且加速，部分原因是来自国外的强劲需求。但是，供应方面的情况却没有那么乐观，供应方面的情况进一步恶化，有报告称交货延迟达到了创纪录的高位，成本急剧上升。尽管如此，制造商仍然对年度生产前景保持乐观。

★据远大期货汇总，中国2月财新制造业PMI 50.9，虽低于1月份的51.5，但仍然位于容枯线上方。2月份PMI数据显示，中国制造业景气度进一步改善，但势头减弱。

【分析与预测】

全球制造业PMI数据表现亮眼，其中法国、德国、欧元区数据均录得2018年2月以来新高，经济复苏的前景更加明朗。另一方面，工厂生产的各种商品的价格都在上涨，这可能会推动消费通胀的上升。欧洲央行管委表示，准备好接受通胀高于目标一段时间。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger称，经济复苏愿景，美元从近期低点反弹，股市表现良好，在这种环境下，对黄金的需求有所下降；但另一方面，我们看到政府又向经济注入了1.9万亿美元的刺激资金，我们未来可能会看到通胀环境，在这种环境下黄金的走势会很好。

远大期货认为：整体来说，美国制造业正持续带动经济复苏，通胀压力在突显。美元频道>>

 

 

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