远大期货2021年02月05日讯——尽管原油价格飙升至一年多来的最高水平，2020年的残局仍然笼罩在大石油公司的会议室里。本周，公司高管们宣布大幅削减开支，并计划偿还高额的债务。

荷兰皇家壳牌公司周四公布了令人失望的第四季度业绩，与许多同行一样，这家英荷合资公司报告的现金流和净收入均低于预期。

原油价格从去年的历史低位回升之后，投资者一直对此表示期待。但由于新冠疫情的封锁仍在抑制燃料销售和炼油利润率，该行业的重点是进行防御，而不是利用布伦特原油上涨至每桶60美元的反弹的优势。

摩根大通分析师chrisstyan Malek表示，大型石油公司的表现仍然反映了“新冠疫情最糟糕的情况”。他表示，“第四季度产生的现金流处于低点，但今年应该会有所改善。”

去年石油需求空前低迷，大型石油公司被迫背负大量债务，如今这张账单就要到期了。他们依靠出售资产、裁员和投资来偿还贷款和维持股息，这是他们投资的基石。

其结果可能是未来几年石油和天然气产量下降。

埃克森美孚几乎放弃了其反周期增长战略。该公司将今年的资本支出降至历史最低水平，并计划在未来5年内从计划支出中削减约500亿美元。艾克森美孚执行长Darren Woods表示，他将"根据市场情况调整资本计划"，并优先偿还债务。

雪佛龙公司的资本支出处于至少10年来的最低水平，还不到2014年水平的一半。这家总部位于加州的公司不愿恢复其在二叠纪页岩盆地(其关键增长资产)的支出计划，除非疫情的影响已经过去。英国石油公司计划在2021年的资本支出为130亿美元，这已经是其预算范围的最低水平。

不过，投资者还是得到了一些好消息。壳牌重申了其增加股息的承诺，承诺在第一季度增加4%的股息。埃克森美孚承诺，即使在40年来首次出现年度亏损后，仍将维持标普500指数第三大派息支出。

但这两家公司第四季度的营运现金都不足以支付资本支出和对股东的支付。

财报季还没有结束。法国道达尔和意大利埃尼将在未来两周公布业绩。

到目前为止，这家法国能源巨头比其他同行更好地度过了危机，成功地保留了股息，扩大了石油和天然气产量，并在清洁能源领域取得了最大的进展，而清洁能源是所有欧洲巨头都承诺要发展的领域。

随着原油价格的上涨，前景更加乐观。

摩根大通的Malek表示："本季度唯一对他们有利的是石油和天然气价格。"该行业在炼油和燃料营销方面仍有一些问题需要克服，但价格带来的“积极利好”应有助于改善现金流。原油频道>>