远大期货2021年02月01日讯——(彭博社)-英国央行正准备迈出重要的一步，讨论是否应使用负利率来刺激遭受新冠疫情袭击的英国经济。

本周，英国央行将公布关于如何将借贷成本降至零以下(这是英国央行自1694年成立以来首次)发表160份详细回应结果。这项备受争议的政策已经在欧盟和日本实施过，它通过对存款收费，同时支付给借款人，从而使银行业务大为改观。

对英央行行长贝利来说，这是一个政治烫手山芋，他正在考虑如何将英国从三个世纪以来最严重的衰退中拉出来。决策者希望将债务成本维持在足够低的水平以刺激经济复苏，而银行则表示货币实验正在颠覆商业并破坏金融体系，两者之间存在着矛。经济学家预计，英国央行将接受负利率作为一种工具，但暂时不会实施。

汇丰控股的高级经济学家Elizabeth Martins说：“我不认为他们会告诉市场负利率即将到来。但排除这一可能性，可能会导致更高的有效市场利率，从而阻碍该行恢复增长的目标。”

有关货币政策的决定将于2月4日公布，同时发布该行的季度预测。上周接受调查的多数经济学家预计，关键利率将在2023年中期之前保持在或高于当前的0.1%。调查中只有一家银行预计任何时候的利率都会低于零。

这将使英国央行的资产购买计划成为刺激经济的关键工具。英国央行目前的量化宽松目标是8,950亿英镑(1.2万亿美元)，这是用来购买债券的资金，确保收益率保持在低位。

负利率的威胁以及英国央行的债券购买计划具有锚定金融市场资金成本的效果——这一策略直接令政府受益。投资者对负利率的预期更为积极，但目前他们认为至少在一年内不会出现负利率。

Jupiter Asset Management固定收益替代产品主管Mark Nash表示:“他们不会这么做，但他们也不会停止虚张声势。”

廉价借贷对财政大臣Rishi Sunak很有帮助，他迄今已支出约3,000亿英镑支持经济，将政府债务推至创纪录的水平。

彭博经济学家Dan Hanson说:“这份报告很可能会强调降至零以下的挑战——这进一步表明，降至零还远未迫在眉睫。”

目前尚不清楚英国是否需要英国央行提供更多帮助。在11月的封锁期间，经济增长比预期更强劲，贝利说，这表明企业正在适应限制。首席经济学家霍尔丹预计，随着首相约翰逊的疫苗接种计划的实施，第二季度将出现大幅反弹。

有人担心负利率会降低商业银行的利润率，使其更不愿意在经济最需要的时刻发放贷款。

德意志银行首席执行Christian Sewing在2019年表示，“从长远来看，负利率会摧毁金融体系。”

在英国央行，由9名成员组成的货币政策委员会目前的计算结果不利于大幅转变。持有多数席位的内部成员对零利率持怀疑态度。四位并非全职为央行工作的投票者表示，他们可能会有效。

无论英国央行本周对负利率说了什么，许多回应者可能都会强调他们的反对意见。

安本标准投资公司的高级投资经理James Athey表示，这是一个 "可怕的想法"。该政策 "降低了生产能力，从而降低了增长，并需要更多的货币宽松政策来抵消--这是一个自我实现和自我毁灭的循环。"欧元频道>>