远大期货2020年12月24日讯——在目睹了全球金融市场和经济大爆发的一年中，美国公司及其最大股东通过出售股票筹集了创纪录的4350亿美元。

彭博汇编的数据显示，这远高于2014年创下的2790亿美元的历史最高纪录。这一意外之财表明，在股市从疫情最严重的阶段反弹之际，发行方如何戏剧性地转向资本市场。今年中国股市约有四分之一的丰厚收益来自传统的首次公开募股(IPO)，目前IPO融资规模已达到创纪录的1000亿美元，是迄今为止的最高水平，这还不包括阿里巴巴集团2014年大规模上市的影响。

与过去几年不同的是，最大的IPO在2020年取得了一些最好的回报。由于投资者对经济，政治和企业利润不确定性的关注超出预期，雪花、爱彼迎和Unity软件公司等新上市股票价格飙升 。融资额超过10亿美元的公司的交易价格比其平均发行价高出81％，表现优于较小规模的上市公司。

花旗集团北美股权资本市场联席主管保罗·亚伯拉罕扎德表示，“我们看到的是，交易往往超出了基本面价值。创纪录的高增长倍数与较低的利率有直接关系。”任何在低增长环境中生长的东西，都能获得巨额溢价。”

科技公司的大型上市吸引了投资者的注意，但同时生物技术行业吸引了大量投资。彭博汇编的数据显示，今年该领域有超过100家上市公司筹集了约230亿美元，其次是科技领域的190亿美元。

今年有70多家外国公司在美国上市，筹集了超过210亿美元的资金，这是2014年以来的最高水平。美国国会采取行动加强监管审查，因为大部分募资都来自中国企业。

彭博社汇编的数据显示，摩根士丹利和高盛集团是今年IPO市场的主要推动者，两家公司在传统IPO市场的份额均超过10%。

在华尔街，特殊目的收购公司（简称SPAC）的上市数量激增，这已成为市场上的一个热门领域，买家可以借此避开代价高昂、耗时的首次公开发行(IPO)过程。采用海外借壳上市的方式。瑞士信贷集团和花旗集团今年处理了大部分此类问题。

今年有240多家SPACs公司在美国上市，为潜在的收购融资810亿美元。虽然这个行业出现了一些成功的并购案例，如Nikola Inc.和DraftKings Inc.，但这些上市公司的表现总体上都不佳。SPACs目前的股价平均比IPO价格高出约15%。

二次发行

尽管2020年是IPO的标志性一年，但已经上市的公司也利用了需求。彭博汇编的数据显示，这些交易筹集的2600亿美元是有史以来最多的。

尽管航空公司和邮轮运营商等受疫情影响的发行方筹集了现金以维持运营，但投资者有充足的动力为这些交易提供资金。生物技术领域也吸纳了今年最大的一笔意外收入，筹集了约630亿美元，例如5月份Moderna 出售股票为资助其候选新冠疫苗。

高盛，摩根大通，摩根士丹利和美国银行成为今年第二大发行的顶级银行。

除了利用SPAC类公司首次IPO的办法，他们也为已经上市的公司找到了其他的创新方式。例如，嘉年华公司和联合航空公司宣布了历史上最大的上市计划。 这些交易允许公司利用散户投资者的看涨竞价，将股票直接出售给公开市场。

另一个流行起来的非传统策略是注册直接发行。今年的IPO规模也达到创纪录水平，发行方因此无需聘用承销商。这种交易结构通常只适用于规模最小的IPO，但在2020年，嘉年华、Carvana Co.和百经等规模较大的公司采用了这种方式。

债券转换

今年也是股票相关债券发行规模巨大的一年。彭博的排行榜显示，美国售出了超过1000亿美元的可转换债券，大约是2019年的两倍。

优惠的交易条件和低利率促成了人气的上升。彭博的排行榜显示，高盛，摩根大通和美国银行是今年美国股票挂钩发行的最大承销商。道指频道>>