远大期货2020年12月18日讯——在美国页岩气繁荣多年的阴影下，随着华尔街股票分析师的一系列乐观预期，加拿大油砂正从2020年的历史性崩盘中复苏。

摩根士丹利和高盛集团买入了新科能源公司、加拿大自然资源有限公司和梅格能源公司的股票，因为他们认为这几家公司在该行业中属于有盈利空间的，同时美银美林和蒙特利尔银行发表了类似看法的报告。

摩根士丹利分析师Benny Wong和Adam J Gray在周五的一份报告中表示:“随着成本结构的改善和资本约束倾向的增强，加拿大生产商正在走出低迷，产生自由现金流的能力也更强。”

陷入困境的阿尔伯塔省北部重质原油生产商前景改善的因素包括:来自墨西哥的竞争减弱，以及在多年航运能力不足后，三条输油管道的开工建设。上周，加拿大总理特鲁多决定缩小加拿大新清洁燃料标准的范围，包括液体化石燃料，但不包括固体和气体燃料，这也被视为对该行业的一个积极影响因素。

油砂生产商的矿井产量稳定，意味着他们可以在不需要太多投资的情况下，几十年都能保持稳定的收入，而页岩井寿命短暂，迫使美国勘探公司为了维持生产而不断地投入资金。

根据彭博社汇编的数据，市值最大的8家油砂生产商第三季度的自由现金流合计为14亿美元，而美国前八大勘探和生产公司的自由现金流为1.637亿美元。

BMO Capital Markets在10月份表示，预计墨西哥主要的玛雅重质原油出口量在未来三年内将下降70%，这有助于缩小加拿大西部精选石油对纽约交易期货价格的折扣，使其明年降至每桶5至7美元。目前的价差约为每桶12美元。

OPEC成员国削减了类似于油砂的重质、高硫等级原油的产量后，对WCS的需求也有所上升。高盛表示，2021年加拿大石油将继续受到“良好支撑”。

当然，油砂公司也面临着潜在的不利因素。越来越多的银行和投资者出于对高碳排放的担忧而回避该行业。正在建设的管道仍面临着潜在的法院拖延以及政治上的反对等不利因素。

卡尔加里私人股本公司WEF的首席执行官Adam Waterous预计油砂比页岩能带来更多盈利。他估计，明年美国原油日产量将减少约250万桶，因油价仍过低，无法获得有吸引力的回报。

WEF控制着两家加拿大石油生产商，包括Cona Resources，后者在1月份以约7.9亿加元(合6.2亿美元)的价格(包括债务)收购了Pengrowth Energy，目前正试图对Osum oil Sands进行恶意收购。

Waterous表示：“美国石油工业的最佳时期肯定已经过去了，我们非常看好加拿大的油砂，而其他国家并不看好它。” 原油频道>>