远大期货2020年11月18日讯——投资者正在权衡美联储未来几周增加购买美国国债的可能性，以抵消疫情重燃对经济的影响，这一干预措施可能会扭转美国国债收益率（殖利率）近期升至多月高位的趋势。

近日有消息称，两种新冠疫苗在后期试验中被证明非常有效，这提振了投资者的风险偏好，将收益率(与债券价格走势相反)推高至3月以来最高水平，美国股市也创下历史新高。

尽管如此，一些投资者认为，在财政刺激计划可能被推迟、疫苗的普及仍需数月之际，日增的新冠病例可能威胁到脆弱的美国经济复苏。美国上周录得超过100万个新的新冠病例。

一些投资者认为，这些负面因素的叠加可能会促使美联储加大支持力度，尽管资产购买量已经达到创纪录水平，而且美联储在下一次为期两天的政策会议（12月15日至16日）上并未表示打算提高支持率。美联储主席鲍威尔定于周二下午发表讲话，投资者将仔细倾听美联储的想法。

渣打银行全球G10外汇研究和北美宏观策略主管史蒂夫·恩格兰德认为，如果新冠疫情案件的增加似乎给经济带来压力，美联储可能会在12月会议前一个月将资产购买额增加到1200亿美元，这可能令市场感到意外。

自疫情爆发以来，美联储每个月至少购买了800亿美元。

恩格兰德说，美联储"可能觉得需要采取行动，即使他们预期疫苗会出现。" 但是“疫苗可能要花两到三个月的时间才能真正普及。”这看起来会非常非常痛苦。

他说，债券购买量的增加可能会将基准十年期美国国债收益率降至其0.5％至1％区间的底部。

道明证券利率策略全球负责人普里亚·米斯拉表示，如果有关疫苗的利好消息推动10年期国债收益率升至1%以上，美联储可能还会被迫调整购买美国国债的规模。米斯拉预计，美联储将继续购买相同数量的美国国债，但相信其购买的较长期债券将有所增加。

收益率上升对美联储来说是一个潜在的问题，因为它们增加了公司和个人的借贷成本，这可能会威胁到经济的增长。

米斯拉说：，"我认为，如果(10年期公债收益率)迅速突破1%，美联储可能会在12月会议前这么做。"

在周一早些时候Moderna Inc <MRNA.O>宣布其疫苗试验取得令人鼓舞的结果后，10年期债券的收益率为0.911％。上周辉瑞公司<PFE.N>宣布其疫苗的类似结果后，基准收益率上周创下0.975％的高位。

摩根大通分析师周一在一份报告中表示，他们预计美联储将在其12月会议上提高其所持美国国债的平均到期日，这可能会压低收益率。

美联储副主席理查德·克拉里达在周一的讲话中没有直接表示美联储将增加购买力。

雷蒙德·詹姆斯固定收益负责人凯文·吉迪斯表示：“市场运作良好，除非我们看到需要进一步的锁定或关闭，否则我认为它们在年底之前不会有任何大动作。”

但是，即使近期情况看起来不错，一些投资者仍认为美联储将加大其资产购买规模，以防万一。

皮克特财富管理公司驻日内瓦的高级经济学家托马斯·科斯特格表示：“我认为美联储将在12月将每月购债规模增加至1600亿美元，即使疫苗方面有好消息，且不管经济复苏方面的消息如何。“他们已经从过去的经验中吸取了教训。”美元频道>>